基于现金流量的房地产行业财务风险预警研究.docVIP

基于现金流量的房地产行业财务风险预警研究 刘月 武誉 薛鹏骞 哈尔滨商业大学会计学院 X 关注成功！ 加关注后您将方便地在 我的关注中得到本文献的被引频次变化的通知！ 新浪微博 腾讯微博 人人网 开心网 豆瓣网 网易微博 摘????要： 企业经营活动中, 现金流量体现着企业的盈利状况, 在一定程度上可以识别财务风险, 现金流量的有效管理可为规避风险提供便利。我国房地产行业面临投资增速持续下滑、银行贷款收紧、资金链承受巨大压力等困难。而房地产企业又面临一定的财务风险, 如资产负债率的进一步提高与资本结构的不合理加剧了筹资风险, 盲目投资造成楼市成交量萎缩, 多元化经营加剧了成本费用的管理难度, 融资渠道单一增加了筹资难度。为了规避这些财务风险我国房地产上市公司要建立以现金流量管理为基础的预警系统, 增强现金流量组成结构的合理性, 提高经营活动现金流量, 保持现金流量平衡性, 从而有效管理现金流量, 防范财务风险。 关键词： 财务风险; 财务预警; 现金流量; 作者简介：刘月 (1993-) , 女, 吉林洮安人, 哈尔滨商业大学研究生, 研究方向:财务会计; 作者简介：武誉 (1993-) , 女, 吉林省洮安人, 哈尔滨商业大学研究生, 研究方向:财务会计; 作者简介：薛鹏骞 (1993-) , 哈尔滨商业大学研究生, 研究方向:财务会计。 一、现金流量与财务风险的关系 (一) 现金流量体现企业的盈利状况, 可以识别企业的财务风险 比起企业的经营利润, 反应收益现金流量似乎更有发言权。在权责发生制下的利润进项, 现金的收入并不与销售收入一致, 应收账款的影响最大, 应收账款由于无法收回导致的坏账, 致使财务报表无法精确的反应企业真实的利润水平。而现金流量可以解决这种不确定性, 它不存在虚假的部分和坏账, 所以可得出实际的经营利润。 (二) 现金流量的有效管理可为规避风险提供便利 在公司的资产中现金流量的流动性最强。现金流量的有效管理可以维持公司的稳定运行, 还可以使资金的周转率加快。现金流的良性运转可以进一步减轻公司的财务负担, 保证了财务体系的安全, 使企业在竞争中处于优势位置。既然现金流量的作用如此重要, 在建立财务风险预警系统时一定要将现金流量指标考虑在内。与此同时, 作为一个举足轻重的要素, 要以其为根基建立财务风险预警系统。 二、我国房地产上市公司的发展现状和财务风险状况分析 (一) 我国房地产行业的发展现状与特征 1. 国房景气指数逐月下滑 国房景气指数就好比房地产开发行业的温度计, 是衡量国内房地产的综合计量指数。2010年之前该指标由于房地产行业的持续走高而不断上升, 在同年3月份达到巅峰, 然后在国家的各种宏观调控的控制下有所下降, 在下一年就下滑至100以下, 并且再也没有回升。进入2014年, 从二月份的96.91逐月下跌至93.93。国房景气指数的持续走低也预示着房地产行业的高速增长势头不复存在。 2. 房地产投资增速下滑, 房地产开发面积下降 2014年, 国家宏观调控的紧缩政策和趋紧的信贷政策致使了房地产市场的颓废态势。购买者的购买意愿减弱, 多数购买者处于观察状态, 其需求观望的情绪严重, 使得房地产出售量已经连续10个月持续下降。对比去年同期的全年购买20%的增速, 今年的房地产投资显著降速, 而且一至三季度增幅趋近于2006年的最低水平, 进而影响了房地产的开发。2014年前三季度, 房屋新开工面积下降9.3%。由于各个地区持续不断的进行房地产开发, 各地房地产大量积压导致房价增幅放缓, 人们通过投资房地产进行收益的愿望变弱, 所以导致房地产投资增速放缓, 开发面积下降。 3. 银行收紧房地产贷款, 房地产整体资金链承压 2014年, 银监会强调要把切实防范和化解金融风险隐患作为对各银行的明确要求, 对房地产贷款风险进行严格控制, 对重点企业给予高度关注, 降低个别企业由于资金链断裂可能带来的风险。在实际应用中, 建设银行已经对部分房地产类贷款余额占比进行结构化控制, 从2012年房地产开发贷款呈现负增长, 到2013年底更甚, 达到5004.28亿元, 比例也随之下降到5.83%。银行紧缩的信贷政策势必会给购房者和房地产开发者带来资金压力。 (二) 我国房地产开发企业面临财务风险的现状 1. 资产负债率进一步提高, 资本结构不合理 企业的资本结构是指企业的权益资本和长期负债资本与企业总资本之比, 以资产负债率表示。依据行业标准, 我国房地产企业资产负债率的临界点为65%, 在实际工作中, 当房地产企业的资产负债率大于70%时, 该企业会因无可抵押资产而导致丧失融资能力的后果。 2. 盲目投资, 楼市成交量萎缩, 投资风险加大 近年来我国房价久涨不退, 房价飙升使投资