基于因子法的创业板上市公司绩效评价.pdfVIP

全国中文核心期刊 财会月刊□ · 基于因子分析法的创业板 上市公司绩效评价 许如荔 （湖南大学工商管理学院 长沙 410082 ） 【摘要】本文针对创业板上市公司特征，构建了一套创业板上市公司绩效评价指标体系。然后在此基础上以2009 年上 市的35 家创业板公司2010 年的业绩表现为研究对象进行因子分析，得到这35 家企业业绩的一项综合排名。最后，基于排 名结果分析了我国创业板的发展现状和各行业的不同表现，并对各类企业的未来发展提出了建议。 【关键词】创业板 绩效评价 因子分析 2009 年10 月23 日，“十年磨一剑”的中国创业板正式举 表 1 创业板上市公司绩效评价指标体系 行了开板仪式。接近两年的时间里，中国创业板市场可谓红 一级 指标 红火火，“三高”在造就了数百位亿万富翁的同时，也引发了公 指标 二级指标 指标说明 类型 司原始股东和高管的抛售潮与创业板泡沫。要使创业板走上 营业毛利率 营业利润 营业收入 / 稳健的发展道路，使创业板的价值回归理性，需要投资者对投 盈利 （利润总额 财务费用） 平均资产 能力 + / 资产报酬率 总额；平均资产总额 （年初资产 资市场有更清醒的认识，这种认识来自对创业板公司业绩表 指标 ＝ 总额 年末资产总额） 现的准确把握。本文拟以2009 年在创业板上市的35 家企业 ＋ /2 正 2010 年财务数据为依据，以因子分析法为基础，展开实证研 应收账款周转率 营业收入 应收账款平均占用额；／ 向 指 应收账款平均占用额 （应收账款 究，设计出一套适合创业板上市公司的绩效评价指标体系，为 营运 （次） = 标 期末余额 应收账款期初余额） + /2 投资者和企业发展决策提供参考。 能力 营业收入 平均资产总额；平均资 指标 总资产周转率 / 一、创