中国持有美国资产机会成本的估算.pdfVIP

52 1 Vol． 52 No． 1 第 卷 第 期 吉林大学社会科学学报 2012 1 Jilin University Journal Social Sciences Edition Jan． ，2012 年 月 □世界经济与中国 中国持有美国资产机会成本的估算 李 晓 周学智 ［ ］ (BEA) ， 1999 摘 要 基于美国经济分析局 公布的数据 分别估算出 年后美国投资者持有海外 、 。 ， 资产 美国国外投资者和中国投资者持有美国资产的资产所得 相比较而言 美国投资者持有海外 。 ， 资产能获得较高的纯资产所得率 虽然近年来中国持有美国资产数量快速增长 但中国持有美国资 。 ， 产的纯资产所得率却较低 如果将同样数量的资产转由美国投资者进行对外投资 那么中美投资者 “ ”。 所获得的纯资产所得之差便构成了中国持有美国资产的 机会成本 随时间推移和中国对美国资 ， 。 本输出数额的逐年剧增 中国持有美国资产的机会成本也在同步增加 中国持有美国资产承受的机 ， ， 会成本既是美元国际地位的体现 也能反映出中国持有美国资产的收益状况 更是中美两国获取对 外投资回报能力差异的体现。 ［ ］ ; ; 关键词 美国资产 纯资产所得 机会成本 ［ ］ (10ZD＆054) 基金项目 国家社会科学基金重大招标项目 ［ ］2011 － 05 － 22 收稿日期 ［ ］ ， ， ; ， 作者简介 李 晓 吉林大学经济学院教授 经济学博士 周学智 吉林大学经济学院博士研究 。 ( 130012) 生 长春 、 一 问题的提出 ， 。 ， 近年来 中国持有美元资产的数量急剧增加 仅就证券来看 中国持有美国证券数额从 2000 3 920 2009 6 14 640 。 年 月的 亿美元上升到 年 月末的 亿美元 由于目前尚无中国持有美国资 ， ， 产存量的准确数据 中国学者只能对中国持有美国资产的数量和真实收益率做较为粗略的估算 。 ， 且主要集中于外汇储备层面 但中国持有的美国资产不仅限于有价证券 还包括直接投资等其他 。 ， ， 多种资产 所以 中国持有的美国