权益风险资本成本分析.pptVIP

权益风险与资本成本分析 主要内容 本讲分析在权益投资中的经营和财务风向的基本决定因素。同时也介绍了价格风险，给出了对公司进行定价和交易公司股票时考虑风险的基本方法。具体内容为：标准贝他技术存在哪些问题？风险的基本决定因素是什么？什么是价格风险？在定价中如何考虑风险？ 概述 基本分析的第四步骤要求用要求的回报率对期望的收益进行折现得到一个价值。而这个价值读对估计的要求回报率非常敏感。在本课程的大多数应用中，我们用单因子资本资产定价模型来估计要求的回报（CAPM）。但是因为在投入计量上的问题，使得我们在运用这个方法上有些顾虑。于是提出了多因子模型，但多因子模型只是多个计量问题的综合。 所谓的资本资产定价模型似乎并没有涉及基本的东西。?被定义为投资回报之间的相关系数，风险报酬是根据期望回报定义的。?和风险报酬是根据股票回报来衡量的。然而，风险和回报一样是由公司的基本因素决定的，如公司从事业务的类型及经营方式。 概述 简而言之，公司的经营、投资和财务行为决定了它的风险。本讲分析决定风险的基本因素，让你明白为什么一个公司要求的回报高于另外一个公司。 如果市场是有效的，市场价格会反映这些基本因素。我们是从认为市场不总是有效的积极的投资者的角度分析问题的。因此本讲也分析非有效市场的投资风险。在非有效市场上，不管是公司内部的还是外部的投资者都会为项目设立一个最低回报率，不会接受由市场价格反