电力行业：难挡经济下滑 需求持续疲软.docVIP

电力行业：难挡经济下滑 需求持续疲软 全国规模以上电厂发电量增速回落，特别是6月份以来，月度回落更加明显。西方经济体经济金融危机对我国电力行业也将产生不小影响。随着国际煤价出现了大幅下跌，电力成本压力暂时缓解。但电力行业总的机会不会太大。　　 　　王爽 　　 　　国内煤炭价格有大幅下跌的可能性 　　国际大宗商品价格泡沫破灭，国内煤价恐难独善其身 　　随着西方主要经济体的经济进入衰退，大宗商品价格泡沫破灭，原油价格等出现了大幅下跌，以布伦特原油期货为例，已从最高点的144.49美元/桶，跌至10月16日的66.32美元/桶，跌幅54.1%。代表国际煤炭价格的澳大利亚BJ煤炭现货价格也同样从最高点的197.6美元/吨大幅下跌到10月17日的104.7美元/吨，下跌了47%。 　　我们注意到，即便近期国际煤价暴跌，但实际上国内煤价尚未跟随。由于包括原油、基本金属在内的国际大宗商品价格泡沫的纷纷破灭，国际煤价也出现了大幅下跌，但国内煤炭价格近期未出现明显的跟随下跌，我们认为主要是与每年的冬储煤增加需求的预期相关，秦皇岛大同优混、山西优混进入10月份以来分别下跌了30元/吨和60元/吨，相比最高点仅下跌了约10%。但是，从长期来看，国内煤价跟随国际煤价走势的可能性是很大的： 　　首先，在全球经济衰退的影响下，中国经济增长的放缓是必然的，将减少煤炭需求。 　　其次，新增大型煤炭项目的产能将