普涨情绪渐冷沪铝有回落压力.pdfVIP

金属铝周报 Aluminum Future Weekly Report 作者： 相阳 执业编号：F3009863 专业资格：CIIA 联系方式：010/ xiangyang@ 成文时间：2017年8月1日星期二 u 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 普涨情绪渐冷 沪铝有回落压力 总结与操作建议： 金属市场普遍强势，但铝价在 7 月初的减产题材助推后突破 14500，利多动能已经逐渐 衰竭，本周冲高回落。相对抗跌主要是以铜为首的有色金属的整体走强，市场整体处于多头 的亢奋情绪。这其中外因是美元的持续走弱和美国需求的预期，内因是国内经济数据强于预 期。联储会议后虽然表现偏鸽，但是基本符合预期，一旦美元企稳反弹将对金属价格有所打 压。国内的情绪炒作之后，部分基本面较差的品种将有所回落，其中铝的高库存和高产能可 能会成为空方可利用的题材。但毕竟三季度是供给侧的主要发力时点，下方的空间有限，第 一目标位在 14250，第二目标位 14100。 风险因素：限产题材炒作 评级：下跌 请务必阅读最后重要事项 第 0 页 一、本周行情及盘面回顾 图 1-1 LME 三月铝日线走势 图 1-2：沪铝主力合约日线走势 资料来源 Wind 、方正中期研究院整理 资料来源 Wind 、方正中期研究院整理 本周金属市场普遍强势，但铝价在 7 月初的减产题材助推后突破 14500，利多动能已经逐渐衰竭，本 周沪铝冲高回落，主力合约周跌 0.45%。相对抗跌主要是以铜为首的有色金属的整体走强，市场整体处于 多头的亢奋情绪。伦铝虽有冲高，但连收长上影，显示多头信心并不充足。 二、宏观和基本面情况 （一）宏观信息：  　1-6 月份，全国规模以上工业企业实现利润总额 36337.5 亿元，同比增长 22%，增速比 1-5 月 份放缓 0.7 个百分点。1-6 月份，采矿业实现利润总额 2435.9 亿元，同比增长 13.4 倍；制造业 实现利润总额 32051.7 亿元，增长 18.5%。有色金属冶炼和压延加工业增长 52.7%。 （二）基本面情况 1、LME 铝库存有所下降 上期所库存持续攀升 图 2-3 LME 铝库存与 LME 三月铝期价走势对比 图 2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比 请务必阅读最后重要事项 第 1 页 6000000 2500 500000 15500 LME铝库存 LME三月铝收盘价(右轴) 上期所铝库存(右 ） 沪铝期价 （右轴 ） 15000 45