项目三_任务二_证 券投资决策（一）.pptVIP

基金资产净值是衡量一个基金经营好坏的主要指标，也是基金单位交易价格的内在价值和计算依据。 一般情况下，基金单位价格与资产净值趋于一致，即资产净值增长，基金价格也随之提高。 2、基金的报价 基金的价值决定了基金的价格，基金的交易价格是以基金单位值为基础的，基金单位净值高，基金的交易价格也高。 封闭式基金在二级市场上竞价交易，其交易价格由供求关系和基金业绩决定，围绕着基金单位净值上下波动。 开放式基金的柜台交易价格则完全以基金单位净值为基础，通常采用两种报价形式：认购价（卖出价）和赎回价（买入价） 基金认购价=基金单位净值+首次认购费 基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费 基金的其他形式 基金定投 QDII 基金中的基金——FOF基金 基金定投 “基金定投”是国际上通行的一种类似于银行零存整取的基金理财方式，是一种以相同的时间间隔和相同的金额申购某只基金的理财方法。最大的好处是可以平均投资成本。由于购买金额和购买时间都是固定的，因此当基金净值走高时，买进的份额数较少；而在基金净值走低时，买进的份额数较多。长期下来，复利效果就会突显出来，而且可以让平时 不在意的小钱经长期积累后变成“大钱”。需要注意的是，基金定投最好选股票型基金或者是配置型基金。 适应人群：收入固定，没有更多时间炒股又希望分享资本市场高收益者。 特别提醒：基金定投不一定因长期持有就能化解风险，若逢大熊市，定投也同样有被折价的风险。定投收益最终取决于在什么行情下赎回。如幸运遇到大牛市，就会获取超预期收益。 QDII——分享全球经济增长的果实 QDII是指在资本项目未完全开放的情况下，允许政府所认可的境内金融投资机构到境外资本市场投资的机制。由于QDII基金正处在初期阶段，其收益和风险水平尚无法预测。所以，建议投资者目前投资QDII基金的资产配置不要超过20%。 适应人群：适合于对基金有一定了解的投资者。 特别提醒：以下类型投资者不适合投资QDII基金产品： （1）风险承受力低； （2）保守型； （3）个人或家庭财务状况不乐观； （4）资金少。 基金中的基金——FOF基金 FOF是“基金中基金（Fund of Funds)”的意思。FOF基金与一般基金最大的区别在于它是以基金为投资标的，而普通基金是以股票、债券等为投资标的。 目前证券市场基金总量已经超过300只，且风格多样，对于普通人来说，选择基金也变得越发难以决策。FOF较好地解决了这个问题。目前，我国市场上获准发行的FOF有招商基金宝，国信金理财经典组合、华泰紫金二号、光大阳光二号等。 第五节 证券投资的风险与组合 一、证券投资风险 二、单一证券投资风险的衡量 三、证券投资组合 一、证券投资风险 （一）系统性风险 系统性风险，是指由于政治、经济及社会环境的变动而影响证券市场上所有证券的风险。由于系统性风险对所有证券的投资总是存在的，并且无法通过投资多样化的方法加以分散、回避与消除，故称不可分散风险。 它包括市场风险、利率风险、购买力风险以及自然因素导致的社会风险等。 （二）非系统性风险 非系统性风险是指由于市场、行业以及企业本身等因素影响个别企业证券的风险。 它是由单一因素造成的只影响某一证券收益的风险，属个别风险，能够通过投资多样化来抵消，又称可分散风险或公司特别风险。 它包括行业风险、企业经营风险、企业违约风险等。 二、单一证券投资风险的衡量 （一）算术平均法 算术平均法是最早产生的单一证券投资风险的测定方法。其计算公式为： 平均价差率= 式中：各期价差率= （该时期最高价－最低价） （该时期最高价＋最低价）/2 　　 n— 为计算时期数。 （二）概率测定法 概率测定法是衡量单一证券投资风险的主要方法，它依据概率分析原理，计算各种可能收益的标准差与标准离差率，以反映相应证券投资的风险程度。 1．标准差 ： 2．标准离差率：q=σ÷K ×100% 式中： — 期望收益率 (Ki·Pi)； Ki—第i种可能结果的收益率； Pi—第i种可能结果的概率； n —可能结果的个数； σ— 标准差。 二、证券投资组合 （一）证券投资组合的策略与方法 1．证券投资组合的策略 （1）冒险型策略 （2）保守型策略 （3）适中型策略 2．证券投资组合的方法 （1）选择足够数量的证券进行组合 （2）把不同风险程度的证券组合在一起 （3）把投资收益呈负相关的证券放在一起组合 （二）证券组合投资的期望收益率 = = 式中：