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目录 国家出台相关政策 ? 农业部：防止生猪出现价格波动 ?九部门部署生猪定点屠宰资格审核清理 ? 2012年畜禽养殖标准化示范创建活动工作方案公布 ?财政部印发生猪调出大县奖励资金管理办法 ?肉类“十二五”规划出台 ? 2012年养殖业中央一号文件公布 ? 2012年国家动物免疫强制计划出台 二.中国猪肉行业现状分析 -2012年中国猪肉行业发展概况 1.目前中国肉制品行业的市场形势 2012年来，我国猪肉价格基本平稳，5，6月开始上升，7月份价格基本平稳。8月份以来，全国各地猪肉价格普遍上涨，9月份，肉价高位平稳运行，进入10月份，受到“双节”的影响猪肉价格再次上涨，连创新高，已引起各级政府的高度重视和广大人民群众的广泛关注。 2.中国肉制品行业现状的原因 1.供给的减少是导致短期供求失衡，价格上涨的根本原因。 由于猪源的极度紧缺，各地纷纷出现了“抢猪潮”。就全国总体来说，猪肉价格基本平稳，5月份开始上涨。生猪价格冲到了12元的大关，部分地区甚至超过了这个水平。6月-10月。猪肉价有所波动。虽然生猪价格逼近2008年的高峰值，但是养殖盈利水平却未达到那个水平。 2去年猪价过低,导致养猪户大量宰杀母猪影响后期补栏,生猪存栏明显降低. 2012年,生猪存栏量较前年有小幅回升.但是由于去年疫病影响,猪源仍旧偏紧.虽然猪价高位持续,但是养殖户仍旧对补栏恐惧,不敢贸然补栏,重蹈覆辙. 3饲养成本的大幅度上涨,玉米,大豆价格的上涨较高,推升了生猪养殖成本. 随着中国政府保护农业政策的落实,中国的各种农产品价格不断上升,随意养猪成本一直上升. 3.当前猪肉市场存在的主要问题 1养猪风险大,盈亏难以把握. 生猪行业的特点是生猪价格高涨时大家纷纷补栏,一旦遇到消费不旺时,必然会造成生猪供过于求,价格就会下跌.养殖户缺乏准确的行业信息引导造成生猪价格的大起大落和收益的不稳定性. 2生猪养殖成本大效益不稳定. 从2007年开始,玉米等饲料价格走高,现在玉米的价格有所回落,但降幅不大.各种饲料的成本价格一路走高,造成了收益的不稳定. 3生猪生产周期较长,风险难控制,养殖技术落后,风险大. 三、个股分析 ——双汇集团分析 双汇集团 公司简介： 双汇集团是以肉类加工为主的大型食品集团，在全国18个省市建设了加工基地，集团旗下子公司有：肉制品加工、生物工程、化工包装、双汇物流、双汇养殖、双汇药业、双汇软件等，总资产约100多亿元，员工65000人，是中国最大的肉类加工基地。在2010年中国企业500强排序中列160位，在2010年中国最有价值品牌评价中，双汇品牌价值196.52亿元。 主要竞争对手 双汇集团的肉类产品主要竞争对手主要以春都、金锣、雨润为主。他们占领除双汇以外的肉类市场，而雨润则是双汇最有力的竞争对手。 肉制品消费进入旺季，公司恢复明显 　　猪价仍在低位运行，存栏处于高位，需求疲软，短期猪价上涨概率较低 　　三季度进入猪肉消费旺季，但终端需求并未明显增加。目前仔猪、生猪和猪肉价格分别稳定在29.60、14.64和22.24元/公斤，仍在底部。只要猪价未出现大幅波动，公司毛利率将稳定在9-10%之间（扣除集团代销费用后，上市公司毛利率提升2-3百分点）我们预测受益于猪价较低，前三季度毛利率将有略微提升。 　　肉制品 3季度逐月恢复显著 　　肉制品的发货量已经有年初每天3000多吨提升到目前的5600吨，而吨含税净利润也由每吨1100元左右的水平上升到7-8月份的1400元以上。屠宰量稳定在每月100万头以上，头利润由于开工率不足还处于较低水平，9月份有望达到50元/头。 　　盈利预测与投资建议。预计12-14年公司备考EPS分别为2.79、3.41和4.72元，给予公司2013年20x估值水平，目标价格在68.2元，维持“增持”评级。 　　风险与不确定性：生猪、家禽产业链的食品安全；市场销售恢复缓慢；生猪收购价格急速攀升带来的成本压力等。 业绩符合预期，四季度毛利率继续上升 业绩符合预期，实现承诺业绩无忧。这是公司重大资产重组后的首次公布整体业绩情况，前三季度实现净利润20.5~21 亿元，每股收益1.86~1.91 元，实现2012年的备考净利润29.48 亿元基本无忧。第三季度归属于上市公司股东净利润9-9.5 亿元，同比大幅上升92%-102% ，每股收益在0.82~0.86 元，符合市场预期。 猪肉价格维持底部震荡运行，肉制品毛利率将进一步上升。近期受饲料价格暴涨以及消费旺季到来，猪肉价格略微回