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期货研究报告•聚烯烃早
期货研究报告•镍早报
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镍早报:基本面略有改善，镍价震荡不改
发布日期：2017 年12 月27 日 分析师: 江露 王彦青 电话: 023投资咨询从业证书号： Z0012916
观点与操作建议
隔夜国外因圣诞节假期，宏观面缺乏消息刺激。基本面，从供给端看，镍矿港口库存近期略有回落，
或引发供给趋紧的预期，但菲律宾镍矿出口情况仍悬而未决。需求端，不锈钢价格有所回暖，库存略有下
降，但冬季整体需求仍然偏弱。总的来说，目前基本面多空交织，近期仍将以震荡为主，区间92000-96000 。
操作上，沪镍1805 前期有空单继续持有，突破区间则平仓离场，无单暂观望。
行情回顾
表1 ：期货市场(2017 年12 月26 日)
品种 收盘价 涨跌幅 开盘价 最高价 最低价 成交量 持仓量 持仓量变化
沪镍（NI1805） 95630 -0.88 95080 95830 94020 587488 526066 -2938
伦镍（NI03M） 12130 - - - - - - -
数据来源：wind，中信建投期货
表2 ：现货市场(2017 年12 月26 日)
品种 价格 涨跌
SMM1#电解镍 94,000.00 -1,400.00
LME 现货镍（结算价） - -
数据来源：wind，中信建投期货
表3 ：现货升贴水：相对无锡主力月 （2017 年12 月26 日）
品种 升贴水 涨跌 日期
金川镍 b200 ↑100 12-26
俄罗斯镍 c300 持平 12-26
数据来源：上海金属网，中信建投期货
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图1：SHFE 镍与LME 镍：收盘价 图2 ：现货镍平均价
期货收盘价:LME3个月镍 期货收盘价(活跃合约):镍
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