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0624黄金投资报告 苏州市投资有限公司 陈逸群 顾建花 美元迷局，黄金短线方向不明 美国经济数据不佳 近期的数据显示，美国5月新屋开工季调后月率下降3.3%，至97.5万户。4月份新屋开工修正后为月率上升2.0%，折合成年率为100.8万户，初值为月率上升8.2%。 美国5月工业生产月率下滑0.2%，4月修正后为下滑0.7%，初值亦为下滑0.7%。 美国5月生产者物价指数(PPI)月率上升1.4%5月扣除食品及能源的核心PPI月率上升0.2%，4月为上升0.4%。 经季节性调整，美国第一季度经常帐赤字为1764亿美元。2007年第四季度经常帐赤字修正后为1672亿美元，初值为1729亿美元。其中第一季度出口总计为6537亿美元，总进口为7989亿美元。第一季度商品收支为赤字2110亿美元，服务收支为盈余361.1亿美元。 美国的房地产市场、就业市场、制造业市场比较低迷，美元走低给贸易赤字带来的好处也没在账面上得到反映，唯零售市场支撑着疲弱的经济。而通货膨胀压力不断加大。面对着通货膨胀和经济放缓的双重压力，虽然美联储口气强硬，但实在。美联储加息将是一场灾难。因信贷市场忧虑及升息臆测降温,美元下滑因市场担心美国金融业会有进一步减记资产,投资人对美国联邦储备理事会(FED,美联储)下周开会议息时可能不会暗示转向升息的臆测升温,美元周五全线下滑.美联储将在6月24-25日开会议息,市场普遍预期将维持联邦基金利率在2%.市场将密切关注议息决策声明,以寻找未来货币政策走向的更多线索.美国利率期货走势已显示,8月升息一码的几率由48%降至约40%,对年底前升息的预期也有所收敛.在73.2，但尚未能突破5日均线和10日均线形成的压力欧盟峰会欧盟峰会19日在比利时首都布鲁塞尔举行。在为期两天的会议中，欧盟27国领导人旨在寻找解决以高油价和高粮价为主的“双高”难题的办法，这一会议的召开一定程度上对欧元构成利好，但是会议上主要讨论的是高粮价的问题，并提出一定的解决方案德国的经济智囊Peter Bofinger认欧洲央行没有加息空间的说法，欧元汇率昨日出现较下滑，以长上下影阴线告收。在油价高企的情形下，该数据可能会上升并加大欧元加息的预期。而国政府顾问却反对欧洲加息。这可能代表了部分人的声音，因为欧元不断升值将降低商品出口竞争力，对欧元区的经济增长弊大于利。但欧洲央行已经暗示，可能将在7月3日的会议上升息25个基点至4.25%以对抗通胀，这将使欧元区的借贷环境紧缩。若欧元加息，后期欧元对美元能生成的压力也将大大减轻。油价跳涨,一位欧洲央行(ECB)官员发表更为强硬的言论,以及5月德国生产者物价指数(PPI)意外升至近两年高位,都增加了美元卖压上述发展为欧洲央行下月升息提供更多依据,升息可能进一步强化欧元相对美元的收益优势 　　石油输出国组织(欧佩克)轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长哈利勒22日在新闻吹风会上表示，他反对通过增产原油来平抑油价。他说，目前的油价水平与市场供求基本面因素脱节，原油市场并不存在供给(短缺)问题。他认为投机活动对原油市场产生了影响，此外他还指出，美元贬值对原油价格上涨有较大影响，并呼吁各方关注美元汇率的“不确定性”。为平抑油价，世界最大石油输出国沙特已承诺，下月起，将把每天原油产量增加20万桶，达到日产970万桶的历史最高产量。 “目前我们并没有找到证据证明炒家炒高了(原油)期货价格。”美国能源部长博德曼坚持认为，没有理由指责“炒家”。 “很明显，最近几年金融市场出现了前所未有的资本大量流向大宗商品的迹象，我们的看法是：这些资本是追随市场上行而来的，而不是引领了市场的上行。”在博德曼看来，紧张的市场供应才是5年来特别是近几个月石油大幅涨价的主要驱动力。 “市场基本面告诉我们，石油产量没有跟上需求增长的步伐，因此导致了价格上涨。”博德曼说，尽管今年以来产量很高，石油库存却在降低，生产能力已经低于历史平均水平。他警告：“在没有任何额外的原油供应的情况下，需求每增加1%，我们预期会有20%的价格增长以平衡市场。” 针对博德曼等人的论调，参议员Dingell的观点是，互换交易商的头寸掩盖了操纵的行为。期货交易委员会(CFTC)提供予小组调查人员的文件显示，CFTC首度核准未持有实体商品的交换交易商(swap dealers)得以免除仓位限制。这个过程正是Dingell所说的，使得投资银行开始得以累积大量商品市场的仓位。 德国经济部长克罗斯也要求迅速增加供给，并表示油价的急剧上升已经突破了消费者可以接受的极限。 中国国家发展和改革委员会19日宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元