课件二：财务管理的价值观念.ppt

第二讲 财务管理的价值观念 第一节 货币的时间价值 第二节 投资的风险价值 瑞士的惊异——＄1250 亿巨额账单 设想你突然收到一张你事先不知道的＄1250 亿的巨额账单！而这确实发生在瑞士田西纳镇(Ticino)的居民身上。纽约布鲁克林法庭判决田西纳镇应向一群美国投资者支付这笔钱。最初，田西纳镇的居民以为是件小事，但当收到账单时，他们自然被这账单惊呆了。他们的律师声称，若高级法院支持这一判决，为偿还债务，所有的田西纳镇居民都不得不在其余生中靠吃麦当劳等廉价快餐度日。 田西纳镇的问题源自1966 年的一笔存款。斯蒂林·格兰威尔·黑根不动产公司在内部交换银行存入＄6 亿的存款。存款协议要求银行按每周1％的利率（复利）付款。（难怪该银行第二年就破产）！1994 年10 月，纽约布鲁克林法庭做出判决：从存款日到田西纳镇对银行进行清算的7 年中，这笔存款应按每周1％的复利计息，而在银行清算后的21 年中，按8.54％的年利率复利计息。 美国前总统富兰克林在其遗嘱中分别向费城和波士顿捐赠1000美元，不过，此笔遗赠需在200年后才能交付。这两笔捐赠在相关机构的管理下，年增长率分别为3.87%和4.3%，最终这两个城市获得200万美元和450万美元，这就是“时间价值”的神奇之处。 第一节 货币的时间价值 一、货币的时间价值的概念 货币经