我国本土零售商的盈利模式与规模扩张-Core.PDF

2010 年4 月 社会科学家 Apr.,2010 （第4 期，总第156 期） SOCIAL SCIENTIST （No.4,General No.156) 【经济新视野】 我国本土零售商的盈利模式与规模扩张 ———以苏宁、国美为例 吴红光 （厦门大学经济研究所，福建 厦门361005） 摘 要：文章在对比分析国内外零售商盈利模式的基础上，论证了在我国本土零售商“吃供应商”盈利模式主导 下，占用供应商资金实现规模扩张是我国零售商的主要扩张方式，随后以国美和苏宁为例对我国本土零售商的规模 扩张方式进行了实例分析。最后，作者指出，我国本土零售企业必然逐渐由“吃供应商”的外延发展模式向“吃差价”的 内涵发展模式回归。 关键词：盈利模式；“吃供应商”；规模扩张 中图分类号：F713.32 文献标识码：A 文章编号：1002-3240 （2010）04-0063-03 改革开放30 年来，我国零售业获得了快速的发 给消费者（比如降低零售价，或在价格不变的条件下 展。我国加入WTO 以后，外资零售业大举进入中国， 提供更好的服务）的同时增加自己的利润。因此，国外 外资大卖场的“低价风潮”给我国零售业带来了巨大 零售商高毛利率不是抬高零售价格的结果，而是压低 的冲击，本土企业的跟进直接降低了整个零售行业的 进货价格的结果。 毛利水平，众多的本土零售企业出现了微利甚至亏损 国外零售商的这种零售盈利模式需要具备两个条 的状况。但是在低利率状态下，我国零售业尤其是大 件：一是零售企业规模足够大，可以支配厂商的价格行 型零售企业仍然实现了快速的规模扩张，从而零售企 为；二是零售企业可以通过大量销售降低厂商的生产 业对资金的需求就可能出现较大的缺口。面临这种资 成本，使他们在降低零售商采购价格后还有利可图。 金需求缺口，我国本土零售企业是如何解决的？这与 零售企业的盈利模式又有何关联？本文将从盈利模式 二、我国本土零售商的盈利模式 的角度对此问题进行研究。 与国外零售商盈利模式相比，国内本土零售商的 一、国外零售商的盈利模式 利润来源有巨大的差别。国内零售商实际盈利模式是 在兼顾“吃差价”的基础上，一方面通过“天天低价”与 国外零售商一般采取的是“吃差价盈利模式”，即 现金交易的销售模式取悦消费者以巩固其对销售终 通过扩大网点规模和提高销售规模，逼迫供应商降低 端的控制权，另一方面通过规模扩张来压低采购价 采购价格，获取采购价与零售价差价以达到盈利的目 格，同时依靠延期支付货款、获取通道费等不同类型 的。在这种盈利模式下，零售商提高零售价格的空间 的返利以弥补销售业务的亏损，即所谓的“吃供应商” 会因商品越来越丰富、零售市场的进一步饱和而越来 的盈利模式。 越小。但与此同时，随着零售企业经营规模的不断扩 如图1 左图所示，我国重点零售商的其他业务利 大，市场份额的不断增加，迫使厂商进一步降低采购 润大多高于正常的营业利润，仅华联超市和国美电器 价格的能力也在不断增强，零售商在将好处部分转移 的营业利润是高于其他利润。而从其他利润与净利润 收稿日期：2010-03-10 作者简介：吴红光（1975-），安徽安庆人，深圳联合证券研究所零售业专职分析师，2007 年中国最佳零售业证券分析师，厦门 大学经济研究所2004 级产业经济学博士研究生，研究方向：产业经济学。 63 的对比看，则只有华联超市的其他业务利润低于净利 土零售商纷纷加快其网点扩张，造成国内零售商资金 润。而从图1 右图其他业务利润与营业利润和净利润 需求日趋强烈。由于本土零售商盈利水平相对较低， 的比值看，除