国外基金的分类研究-兼对我国基金分类的思考.pdfVIP

外 基 金 的 分 类 研 究 — — 兼 对 我 国基 金 分 类 的 思 考 冉 华 一 、 基 金 的 分 类 比 较 一 ） 基 金 分 类 的 意 义 对 基 金 进 行 分 类 ， 除 了 简 单 所 谓 封 闭 式 、 开 放 式 或 者 契 约 型 、 公 司 型 外 ， 需 要 对 基 金 有 一 个 更 加 细 致 的 分 类 ， 这 是 投 资 者 、 基 金 管 理 公 司 、 基 金 评 估 机 构 、 监 管 部 门 多 方 的 需 要 。 对 1 投 资 者 而 言 ， 随 着 基 金 业 的 发 展 ， 基 金 数 目 越 来 越 多 ， 投 资 者 需 要 有 一 个 明 确 的 、 可 操 作 的 ， 类 似 于 索 引 、 指 南 的 东 西 ， 以 便 在 众 多 的 基 金 中 选 择 适 合 自 己 收 益 风 偏 好 的 基 金 ； 对 基 金 管 理 公 司 而 言 ， 各 只 基 金 的 投 资 目 标 Investment Objective ） 和 投 资 策 略 Investment Strategy ） 不 尽 相 同 ， 相 应 的 风 收 益 特 征 也 不 相 同 ， 相 互 之 间 的 业 绩 比 较 应 该 在 同 一 类 别 中 进 行 才 科 学 ， 所 以 基 金 的 合 理 分 类 至 关 重 要 ； 对 基 金 评 估 研 究 机 构 来 讲 ， 基 金 的 分 类 则 便 于 对 基 金 的 业 绩 进 行 合 理 评 价 ； 对 监 管 部 门 而 言 ， 明 确 基 金 的 类 别 特 征 ， 便 于 实 施 监 管 ； 同 时 基 金 的 分 类 有 利 于 基 金 的 多 样 化 发 展 。 二 ） 基 金 分 类 的 基 本 方 法 1、 两 种 基 本 的 分 类 方 法 基 金 按 什 么 分 类 呢 ?构 成 基 金 的 要 素 有 多 种 ， 除 了 上 面 所 说 的 组 织 特 征 外 ， 还 有 基 金 投 资 对 象 、 基 金 投 资 目 标 和 基 金 投 资 策 略 、 基 金 营 销 等 等 的 差 别 。 从 分 类 学 上 讲 ， 按 不 同 的 特 征 进 行 不 同 的 组 合 可 以 有 多 重 的 分 类 。 现 实 中 虽 然 各 国 基 金 分 类 的 做 法 有 小 异 ， 但 大 体 上 采 用 两 种 方 法 。 一 是 以 美 国 为 代 表 的 分 类 ， 先 将 基 金 按 其 投 资 对 象 分 为 股 票 、 债 券 、 货 币 市 场 和 2 混 合 基 金 Hybrid Fund ， 既 投 资 债 券 又 投 资 股 票 ） 类 ， 然 后 进 一 步 根 据 投 资 目 标 、 投 资 策 略 分 类 ， 比 如 股 票 基 金 里 面 分 为 积 极 成 长 股 票 基 金 、 成 长 股 票 基 金 等 。 这 是 目 前 的 主 流 方 法 ， 绝 大 多 数 国 家 地 区 ） 是 以 这 种 方 法 进 行 分 类 的 ， 不 管 其 是 契 约 型 还 是 公 司 型 ， 只 是 具 体 的 基 金 种 类 略 有 区 别 。 比 如 台 湾 ， 是 先 将 基 金 分 为 股 票 、 债 券 股 票 平 衡 型 、 债 券 型 、 海 外 3 债 券 型 四 类 ， 再 进 一 步 细 分 。 另 一 种 基 金 分 类 方 法 是 很 特 别 的 英 国 式 分 类 法 ， 先 将 基 金 按 投 资 目 标 分 为 收 益 型 、 成 长 型 、 专 门 基 金 Specialist Fund ）， 然 后 再