长寿风险与年金保险研究.pdfVIP

艚要：脏着经济发展、科擎技术避步．医疗卫生水平提升和生活方式的转变。人类的寿命延长已戚为一种必嚣趋势。 长寿对人类厨髂是件好，，但它对各种养老保险产品产生的影骑却不窖小攮，尤其墨对宰金产置遘成7巨大的尝付压力。 本文借鉴国际上相关领域的优秀研究成果。运用Lee—Carter模型和年金精算攮型对我国面锰曲长寿鼠硷进行7定1分析． 进而提出现阶段嚣国保险业应对长寿风险的最佳路叠。 关键坷：长寿风殓；Lee—Carter摸型；死亡率 06-0070—04 中围分类号二F840．6文献标识码：A文蕈编号：T6雄2265(2008J 长寿风险与年金保险研究 杜鹃 (中央财经大学，北京100081) 随着经济发展、科学技术进步、医疗卫生水平提 Lee．Carter方法属于外推模型，对数表达形式和 升和生活方式的转变．人类的寿命延长已成为一种必 ARI 然趋势。长寿是件好事．但同时也是一种风险。对于 来讲。该方法是建立在特定年龄死亡率与时间控制因 我国这样的新兴发展中国家．虽然经济高速增长。但 素、固定年龄因素关系之上，运用一般随机时问序列 人口基数过大，随着寿命延长．人们年轻时期积聚的 方法来预测未来死亡率变化趋势的对数模型，其模型 财富不足以弥补年老时期的开支，就会引发个人经济 结构如下： 资源赤字，进而产生长寿风险。出于对风险的考虑， mmxl2ax+plKt+￡XJ 许多人购买保险。特别是购买能够很好满足养老需求 其中，他．，表示X岁在时刻t时的中心死亡率，口。 的年金保险。年金保险产品是依据一定时期生命表定 表示死亡率随年龄变化的趋势，厦表示与具体年龄相 价的．生命表在反映死亡率的改变上具有滞后性。长 关的死亡率变化模式．一表示时刻t时死亡率的波动 寿趋势下．死亡率降低会影响保险公司死差、利差和 水平。t．，是误差项。 费差的计算，进而对年金产品造成巨大的偿付压力。 可以发现．模型的右边没有可以直接观测出来的 若不能提前做好规划．保险公司的资金流动性将经受 量，因此。该模型不适合用普通的线性回归方法进行 严峻考验。基于此。研究长寿风险对年金产品的影响 是必要的。 以参数化，即吒、屈和‘作为模型的参数，其线性组 一、运用Lee—Carter模型预测未来死亡率合仍然可以作为参数使用。在Lee- retraC,参，中型模 传统的人口死亡率预测方法或假定人口的期望寿 数正态化的两个条件是∑成=1，∑_=o，于是有 命有一个上限．或采用控制人El期望寿命增长速度的 或=ln(n，；l：?)是一个勒、二乘法镆差估计量。 方式。才能使其预测结果趋于合理，因而在期望寿命 ，=^ 不断变化的条件下具有局限性。为解决传统方法的不 型的预测过程如下： Ronald 足之处，美国人口统计学家Lee D．和Carter ①rh．，=d“／t¨其中，d州为X岁的人在t时 LawrenceR．在1992年提出了一种预测人口死亡率的 新方法。该方法将人口统计模型与随机时间序列模型 刻的死亡人数．f，，沩暴露于死亡风险的人年数； 相结合．通过对历史数据拟合的分析得出未来预测值 ②估计哎：口，=In(兀％^1／．mn 的概率期间．减少了主观因素对预测结果的影响，而 ③对K和屈进行估计：运用统计软件GENSTAT 且由于预测是基于一个长期稳定的趋势．预测的精确 对矩阵[In历。，一西。]进行SVD分解，它，和Z扮别为该 度也得到了提高。