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破产和解，企业重生的另一种方式 ? 济宁亚洲大酒店为独立核算国有企业法人，共有员工 105 人，该酒店因长期经营不善，资产负债率 已超过 200% ， 依法向法院申请破产。 在破产过程中， 法院注意到亚洲大酒店的一般债权总额中， 有 90% 集中在济宁市范围内， 其中一家债权人的债权额就占到全部一般债权额的 41.8% 。 通过召开债权人会议， 最终达成了破产和解协议，不仅是该企业得以起死回生，而且是 100 多名职工得到妥善安置，也使债权 人的到较高比例的补偿。 ? 一、 ? 破产和解制度 ? 破产和解制度，就是指破产程序开始以后，或者未进入破产程序之前，有债务人向法院申请，债务 人与债权人之间再互谅互让的基础上就债务人延期清偿债务， 减少债务数额， 进行整顿等事项达成协议， 以中止破产程序，防止企业破产的制度。 ? 二、 ? ? ? ? 破产和解制度的意义 ? （一）破产和解有利于维护债务人的合法权益。 ? 传统的破产制度是作为债权人执行债权的手段而存在的，它于债权人为本位，片面强调保护债权，其目 的在于最大限度地收集债务人的财产， 并不惜一切手段特备是以彻底牺牲债务人利益的方式来解决债务 危机问题，往往导致财产贬值，对债务人极不公平，也不利于债权的实现。 ? 因为， 一方面， 在破产清算中破产财产由破产管理人来接管， 债务人丧失了财产的经营权和处分权， 无法利用破产财产。管理人的职责仅在于保管、清理、估价和变卖破产财产，也不能使破产财产保值、 增值。再破产清算过程中，破产财产的闲置必定造成其价值的降低和部分损毁，这是对社会资源的极大 浪费。 ? 另一方面，破产清算中的变卖活动主要是以拍卖的方式进行的，因此有可能是破产财产的实际价值 大大减少，加剧了债务人财产的流失。而和解制度则不然，债务人通过执行和解协议的经营活动，就能 有效地实现财产的保值和增值。而且，通过破产和解，债务人取得债权人的谅解，减少了债务数额，延 长了债务清偿期，暂时避免了破产清算，从而也就避免了破产清算所带来的财产损失。 ? 从经济学角度看，财产的经营价值高于闲置价值，闲置价值又高于清算价值。破产财产的清算变价 必然存在价值上的损耗。这是因为：非流通领域的财产出售变现，只有通过部分价值让渡（低于实际价 值）才可能实现；此外，清算成本（财产维护、管理费用及清算程序费用）不能得到补偿，只能从变价 中扣除。闲置财产价值之所以低于经营财产价值，原因在于： ? 1. 闲置财产中包含的物化劳动和活劳动不能被消耗和转移，无法补偿； ? 2. 财产维护和启动维修的成本增大； ? 3. 有形磨损（机械设备锈蚀） 、无形磨损（设备或产品过时）所引起的贬值； ? 4. 无形利益（如信誉、商标、技术、货源及客户关系等）因经营停顿无法体现。 ? 可见，债务人财产的闲置或清算必然造成其价值流失和资源浪费，而财产的继续经营可能使债权利 益得到更大程度的满足。这才是债权人选择和解的真正动机和根据。我们还应当看到，债务人不能清偿 到期债务的根本原因并不是资产价值的贬损，而是由于经营状况恶化，使其负债额超过资产额而丧失支 付能力。导致经营恶化既有债务人主观的因素，也有市场风险及其它非债务人所能预见的原因。因此， 我们不能把和解制度的功能理解为对债务人的宽容和谅解，拯救债务人旨在最大限度地满足债权，减少 因债务积累给社会带来的不利后果。如果为某一债务人免于破产清算而使更多的债权人处于困境，那么 和解制度就丧失其存在的价值。 ? （二） ? 破产和解是实现债权利益最大化的重要途径。 ? 破产和解作为积极的债务清偿方式，与经过破产清算相比，债务人实际获得的清偿要多。 ? 首先，破产和解能节省清算费用，在破产程序中，清算所需费用进一步增大了偿债成本，使本来就 不足于清偿债务的破产财产因预先支付包括破产费用在内的各种费用而受到消减， 降低了债权的实际效 2014年度细分行业报告汇集 制造行业报告 互联网行业报告 农林牧渔行业报告 益。相反，通过和解，就可以实现节约清算费用，从而使债权的清偿率得到提高，有效地促使债权的实 现。 ? 其次， 适用破产和解能有效地防止债务人逃避债务， 以破产的方式解决债务纠纷， 债务人主体消灭， 仅于其实有财产为限清偿债务， 对未能清偿的债务合法免除。 因此， 在实践中， 许多企业利用破产逃债， 即在破产清算之前转移资产成立新企业，进而申请原企业破产，这严重损害了债权人的利益。而和解制 度则不然，债权人可以通过审查债务人提交的和解协议来了解债务人的资产和经营状况，有权监督并及 时制止债务人的逃债行为。而且，和解后债务人的主体资格不消灭，仍然要清偿和解协议所确定的债务，由此可见，破产和解更有利于实现债权利益的最大化。 （三）破产和解有利于社会的