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精品论文 参考文献 浅谈固定资产投资模型的建立 （国网北京丰台供电公司 北京市 100073） 摘要：投资规模的确定，要综合考虑多个方面的因素。从经营角度看，影响公司投资规模的因素有公司自身发展和上级单位要求两个方面。投资要符合国家、地方政府以及国网公司等政策法规的要求。由于电力是基础能源，因此宏观的政治经济环境会首先反应在电力的需求上。政府投资策略取决于两个方面，一是宏观经济情况，二是地方发展战略。国家电网公司的投资策略取决于三个方面：一是政府的宏观经济政策；二是国家的发展战略；三是国网的发展战略。投资决策会受到很多因素的影响，除了上述的电网安全、经营发展、政策法规、以及宏观环境、政府投资策略、国网投资策略等因素的影响，还会受到投资意愿和其他无法量化因素的影响。 关键词：固定资产；投资；规模；模型 固定资产投资分析模型 1.固定资产投资分析模型框架 投资决策主要有两项内容，一是确定投资规模，二是确定投资项目。项目的确定或者排序，主要是基于项目的投资效益，包括经济效益、社会效益和环境效益（如图蓝色区域所示），项目的性质和轻重缓急等都可在效益中体现。 投资规模的确定，要综合考虑多个方面的因素。首先，作为电网企业，固定资产投资要确保大电网的安全稳定运行，并努力提升供电能力、优化网架结构，以电网安全和开工条件为约束，将储备库项目分为必投（规模为Bt）、可投（规模为Kt）和争投（规模为Zt）；其次，作为企业经营发展，要确保自身的财务安全（规模上限Js），并不断提高盈利能力（规模下限Jx）；再次，投资的规模还要满足国家、地方以及行业的政策法规（包括规模上限Fs和规模下限Fx）；最后，投资规模还会受到宏观政治经济环境（beta;1）、国家电网投资策略（beta;2）、北京政府投资策略（beta;3）以及公司投资策略（beta;4）的影响。 由上可得： 基于电网安全的投资规模三段区间为［Bt，Kt，Zt］ 基于经营发展的投资规模区间为［Jx ，Js］ 基于政策法规的投资规模区间为［Fx ，Fs］ 投资策略系数beta;ｉ的取值区间［0.5，1.5］，beta;ｉ＞１为积极策略，beta;ｉ＜１为稳健策略，beta;ｉ＝１为不受影响。 则：beta;=（beta;1+beta;２+beta;３+beta;４）／４ 投资规模下限Ｘ＝MAX（Bt，Jx，Fx） 投资规模上限S = MIN（beta; times; Kt，Zt，Js，Fs） 那么，固定资产投资的规模空间为［X，S］ 2基于经营发展的投资规模分析 从经营角度看，影响公司投资规模的因素有公司自身发展和上级单位要求两个方面。 基于经营发展的投资规模区间测算步骤： 第一步： 发展指标预测。预测目标年份的售电量、线损率、平均售电单价、平均购电单价等关键指标； 第二步： 财务指标预测。预测目标年份的销售费用、管理费用、财务费用、营业税金及附加等费用，其他业务成本和收入，营业外收入和支出，现金流量、可融资金，以及资产、负债和所有者权益等。 第三步： 投资规模预测。不断调整计划投资规模，使得关键指标全部达到国家电网考核要求。 第四步： 敏感性分析。将所有预测数据上下变动5%，找出影响关键指标的敏感性数据，再对敏感性数据的概率进行评估，并重新预测投资规模。 第五步： 综合所有投资规模预测和敏感性分析，得出基于经营发展的投资规模区间。 3基于政策法规的投资规模分析 投资要符合国家、地方政府以及国网公司等政策法规的要求。 根据国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例的通知（国发〔2009〕27号）的最低资本金比例为20%。 2005年公司法修改之前，对公司对外投资有比例的限制，即“公司向其他有限责任公司、股份有限公司投资的，除国务院规定的投资公司和控股公司外，所累计投资额不得超过本公司净资产的百分之五十”。 4基于宏观环境的投资规模分析 4.1宏观政治经济环境的影响 由于电力是基础能源，因此宏观的政治经济环境会首先反应在电力的需求上。宏观政治稳定经济发展，电力需求就会增加，反之，电力需求就会减少，这将直接影响公司的盈利能力，以及投资项目的回报率和回收期。 因此，在宏观政治经济环境较好的情况下，公司应当增加投资，在宏观经