跨国公司子公司董事“双重效忠义务”问题的探讨.pdfVIP

2010年 2月 佳 木 斯 大 学社 会 科 学学报 Feb．．20l0 第28卷第 1期 JOURNALOFSOCIALSCIENCEOFJIAMUSIUNIVERSnY V01．28 № ．1 跨国公司子公司董事 “双重效忠义务问题的探讨 孙思佳 f中国人民大学 法学院，北京 100872) [摘 要]在跨国公司中，兼任董事或连锁董事的情况经常发生，在这种情况下，董事如何履行义务成为一个棘 手的问题。它一方面涉及到子公司的经济利益 ，涉及到子公司的少数股东和债权人利益的保护，另一方面也关涉到 母公司全球战略和公司集团整体利益的维护。笔者认为，随着公司经营实践的日益发展和需要 ，对跨国公司子公司 董事义务的界定更加应当尊重跨国公司的经济现实。本文通过对一些国家立法和判例的比较，对在我国的跨国公 司子公司董事义务的定位及完善提出立法建议，以期适应公司实践发展的需要。 [关键词]跨国公司；子公司；董事；双重效忠义务；经济现实 [中图分类号]I)922．291．91 [文献标识码]A [文章编号]1007—9882{2010}01—0034—04 一 、 子公司董事 “双重效忠义务”问题的提出—— 由 的地位时，他们必须表现出最大限度的忠诚和最高程度 温伯格诉UOP一案引发的思考 的公平。在这种情况下，他们有责任证明其所从事的交 (一)温伯格诉 UOP案 的基本案情 易完全是公平的。同时在两个公司任职的董事 ，如母公 本案是由美国特拉华州最高法院于 1983年审理的 司和子公司，对这两个公司都负有相同的诚信义务。该 一 起上诉案件 ，主要涉及在现金买断式兼并中多数股东 董事必须从这两个公司的最大利益出发履行上述义务。 及其所控制的子公司董事对子公司少数股东的诚信义 (二)子公司董事 “双重效忠义务”问题的提出 务问题。上诉人兼原告温伯格等是UOP公司的少数股 上述案例引发了笔者对跨国公司子公司董事 “双重 东，被上诉人兼被告包括 UOP及其母公司、多数股东 效忠义务”问题的思考。跨国公司中，在母公司全部控 Signa1．及上述公司的部分董事和高管。 股的情况下，子公司的董事无疑全部由母公司委派；在 Signal先后通过公开市场收购与要约收购取得 了 母公司多数控股的情况下，少数股东也可按其出资比例 5O．5％的UOP发行在外股份。收购完成后 ，UOP其余的 委派董事。而且，在跨 国公司的情况下，兼任董事或连 发行在外的股份由社会公众持有。Signal的四名董事成 锁董事的情况也经常发生④，即由母公司的董事兼任子 为UOP的董事。Signal后来决定收购 UOP的所有公众 公司的董事。上述案例就是这样的情况 ，也就是说，子 股份。两名同时在 UOP任职的Signal董事利用 UOP的 公司的董事身兼 “一仆侍二主”之职责。在这种情况下， 秘密数据制作了一份可行性研究报告。根据该报告，每 董事如何履行义务就成为一个棘手的问题。它一方面 股24美元以下的收购对 Signal是公平 的。然后 Signal 涉及到子公司的经济利益，涉及到子公司的少数股东和 向UOP的少数股东发出收购要约，承诺将以每股2l美 债权人利益的保护，另一方面也关涉到母公司全球战略 元的价格收购其持有的全部股份。在征求 了投资银行 和公司集团整体利益的维护。最好的义务履行的效果 匆忙做出一份公平意见后，UOP董事会批准了上述收购 当然是使母、子公司在公平交易中，都获得最大利益，正 要约。在董事会的决策过程中，Signal从未 向与其没有 如上述判决所表达的观点。但是，笔者思考的问题是： 关联关系的UOP董事披露过上述可行性报告及其内容。 子公司董事究竟如何对子公司行使