购置海洋平台的风险与融资探讨研究.pdf

国 V01．46 46卷增刊 中 造 船 Special 2005年11月 SH咿BI『ILDlNG0FCHⅡ、IA NOV．2005 1—07 文章编号：1000—4882(2005)S一004 购置海洋平台的风险与融资探讨 董 胜1，付新钰1，甘步红2 (1．中国海洋大学X-程学院，山东青岛266071；2．胜利油田海洋钻井公司，山东东营257055) 摘要 随着我国深水油气资源的开发利用，需要购建更多的海洋平台。本文以某海洋钻井公司购置自升式深 水钻井平台为例，建立了购置海洋平台的经济风险评估概率模型。考虑未来的平台购置价格、作业租金、 年营运天数、还贷资金利率等多种因素的影响，对项目投资的经济评价指标进行了风险计算，并进行了相 关参数的灵敏度分析，使决策指标更趋于实际。最后对购置海洋平台进行了融资方面的初步探讨。 关 键词：海洋平台；风险；融资；评价 1前言 海洋平台是海洋油气资源开发的基础设施，也是海上生产作业与生活的基地。迄今，我国建造了 100多座固定式导管架平台以及少量的浮式采油设施，如浮式生产储油卸油装置和半潜式平台。其中 现良好的发展势头，但海洋装备的发展相对滞后，特别是缺乏适宜深水作业的自升式钻井平台。随着 东海油田的开发，水深超过100m，但目前国内尚没有适应水深90m以上的悬臂梁自升式钻井平台。 在国外海上钻井市场，中东地区和东南亚地区的海上油田水深均在60m以上，工作量亦比较可观。 据此可知，适应60m～120m水深钻井作业平台的市场潜力巨大。因此，购置或建造深水钻井平台，具 有巨大的潜在经济效益和社会效益。 目前，我国海洋钻井平台在购置比选时，主要计算项目投资的净现值、经济效益费用比、内部收 益率和投资回报年限等指标的期望值，然后进行排序决策【lq】。众所周知，钻井平台购置后，未来市 场的工作量，平台作业租金、作业成本都随市场变化而波动，具有不确定性【4J，传统的项目评价方法 不能反映市场中诸多随机变量对未来获得收益的影响。为了考虑市场变化因素对经济决策指标的影 响，风险分析正在逐步被引人工程的经济评价之中HjJ。 本文以某钻井公司购置自升式深水钻井平台为例，建立了项目效益计算的综合概率模型。考虑平 台未来的市场工作量、作业租金、还贷资金利率、年营运天数等多种因素的影响，对项目投资的经济 评价指标进行了风险计算，对相关参数进行了灵敏度分析，使得决策指标更趋实际。最后对购置海洋 平台进行了融资方面的初步探讨。 2 平台购置的风险分析 2．1经济评价参数的选取 本文采用平均年度费用(AAC)作为工程项目经济评价的指标。在建立购置平台年度费用极限状 收稿日期：2005．07—20 42 中 国 造 船 学术论文 态方程的过程中，需要预先确定如下参数： (1)平台的购置费P取决于平台的自身情况，包括吨位、作业水深、型号、新旧程度等，而且 受市场供求关系的影响而波动。根据已有资料【6】，估计购置新的90m悬臂自升式平台价格为 采取一种新的方式，即国外作基本设计，国内作详细设计和生产设计，引进主要设备，国内建造，由 率取1：8．3； (2)平台作业的日租金P，取决于钻井平台建造的成本和市场供求关系。根据资料f61和目前中国 (3)平台每年营运天数r主要与平台装备水平、市场供求有关，同时受天气等因数的影响，新 平台和二手平台的使用期分别按照20y和15y考虑，参照已有海洋钻井平台营运记录，对此营运天数 进行正态分布拟合，得到新平台年营运天数的均值和标准差分别为256d和52d；二手平台分别为250d 和41d。 (4)年折旧费c11计算时，不计残值，考虑资金的时间价值，利率i取12％，新旧平台的折旧年 (5)平台每年维修费C-2是变化的，其值与平台的作业强度相关。作业强度越大