2010私募论坛.docVIP

　主持人姚振山：我来自于中央电视台财经频道，应该说和我们在座的各位朋友很多都比较熟悉，但是我想今天来了这么多财经界和投资界的大腕，估计最近股市的反弹肯定是没什么戏了。 　　各位来宾、各位朋友，大家上午好！欢迎您来到2010年中国私募基金年会，私募基金走进千亿时代，我想作为一个连续十年报道证券市场的记者来说，看到私募基金业的发展现在取得了成就确实有很多感慨。20年前，我想我们很多人不知道私募是何物，10年前，我们以为私募只是庄家的代名词，但在5年前，我们发现在投资界有一种力量，在顽强的破茧而出，而在3年前，我们注意到私募基金业的蓬勃朝气，而在1个月前，当我们大家在回顾2009年中国证券市场取得的成就的时候，我们突然发现，私募基金行业在野蛮生长，它的规模已经达到了500亿。而且更令人欣慰的是，这个私募的“私”，已经不再是成就一己之私的私，而是服务于以日益壮大的中产阶级为代表的私人高端客户的“私”，而且这个“私”不再是黑庄和内幕交易的私，是彰显投资方法个性化的“私”。所以我想感慨比较多，在2010年，我们对私募基金行业又有怎样的期待？在今天，在我们2010年中国私募基金年会上，当我们确立了“私募基金走进千亿时代”主题的时候，我们在这个会场又能感受到什么、收获到什么。 　　今天来到会议现场的有政府的领导、有学术界的领导、有私募界（包括银行和信托）、以及我们媒体界的朋友，今天大家将汇聚在这里就私募基金的发展畅所欲言，我相信每位朋友会乘兴而来、满载而归。 　　今天介绍一下参会的主要嘉宾： 　　全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵女士。我想吴女士现在在我们财经界，送她“知心大姐”的说法，为什么？对我们财经界非常关注，而且提出了非常多的真知灼见，而且是敢于直言，所以我想我们今天来了这么多朋友，对吴晓灵女士也有一种期待，对我们私募基金业的立法，希望您给予更多的关注和推动。 　　中国社会科学院李扬副院长。李院长大家也都比较熟悉，在我们资本市场发展，包括金融业方面，有非常多的真知灼见，作出了重大的贡献。 　　前中国证券监督管理委员会主席周道炯先生。我们跟周主席在论坛上遇到很多次，周主席自己把自己称作是“资本市场上的老兵”，但是这是一个年轻的老兵，因为在证券市场各种创新的业务上经常能看到周主席的身影，与时俱进，而且非常年轻，谢谢您对私募基金行业的关注，期待您精彩的致辞。 　　中国人民大学信托基金研究所理事长、原全国人大常委会《证券投资基金法》起草工作小组组长王连洲。王老是我们基金立法界的元老，给我们这个行业更多的关注，因为他还比较年轻。 　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究所主任曹红辉。曹主任对于金融市场，特别是在美国次贷危机过程中，我也是请教了很多问题，他给我们带来了非常多的来自于纽约、来自于华盛顿、来自于美国国会最新的消息。 　　国金证券股份公司董事长冉云。这次会议是国金证券牵头，由中国社会科学院金融研究所、以及中央电视财经频道《交易时间》，以及社会各界的朋友联合参与的。 　　国金证券研究所所长、国金证券副总裁纪路先生。 　　在这次会上我们每一个人肯定能够乘兴而来、满载而归，下面首先有请中国社会科学院副院长李扬先生致辞。 　　李扬：尊敬的周道炯主席、吴晓灵行长、王连洲主任、冉云董事长，尊敬的各位来宾，女士们、先生们，上午好！今天在岁末年初召开关于私募基金发展的年会，首先请允许我代表中国社会科学院对这样一个会议的召开表示热烈的祝贺，同时代表会议的主办方对各位嘉宾的到来表示热烈的欢迎。 　　按照安排我有一个致辞，还有一个演讲，为了节省时间，我把两者并为一。 　　今天我们讨论的既然是PE年会，在这里我作为第一个发言人我想同大家探讨三个问题： 　　第一个问题，我觉得应当对PE的概念做一些述要。刚刚主持人说了，PE这个概念，一开始是被认为是异端，现在已经堂而皇之的登堂入室进入了我们中国的金融体系。对于PE我觉得还是有必要做一些简单的回顾。首先我们看到，私募基金从它产生的根源上看和创业投资是同源的，创业投资我想经过20年的宣传、20年的发展已经深入人心了，PE我想也很快就和创业投资一样会深入人心。 　　我们知道创业投资在上个世纪40年代就已经出现，到了70年代进入它的黄金时期，但是进入80年代以后，一系列的事态改变了这样一种状况，所谓改变就是创业投资的概念在泛化。造成泛化的主要原因在于，有越来越多的不在公开市场上展开的资本运作进入了这样的，所以我们看到越来越多的创业投资开始进入了重组过程。 　　从06年的情况来看，美国私募股权基金并购上市公司的金额占私募股权基金投资总额的73％，就是说成为并购市场中的主力，欧洲以并购私营企业为主，和美国的情况略有不同，因为欧洲的金融监管和美国有所差别，所以它的投资对象主要是私营企业占投资总