综合景气指数.PPT

当前宏观经济形势和宏观调控政策取向 范剑平 国家信息中心首席经济学家、经济预测部主任 二0一二年四月 目 录 国内经济形势 一 经济先行指数 二 宏观调控政策取向 三 当年的财政赤字率不应该超过3% 多年累计下来的债务负担率不能超过60% 国际上的财政安全警戒线 中国的财政赤字率实际上已经超过了3%。 温家宝总理在两会以后的答记者问里披露了一个数据——2011年中国地方政府债务余额仅增长了3万亿 房地产投资的增长速度仍然高达23%以上 基建投资在一季度负增长2.1% 装备制造业一季度增长速度仅9% 财政赤字率一下子收缩到3%以内带来的结果 装备制造业一季度增长速度低于一季度工业增加值的平均水平。装备制造业加上房地产影响的钢铁、有色这些，使得我们重工业的增加值的增长速度低于轻工业的增长速度2.8个百分点。 历史上，我国装备制造业的增长速度一般都会高于工业增加值的平均速度。而我国作为一个工业化、城市化加速的国家，重工业增长的速度应该高于轻工业3个百分点。 这是由于我国的地方债务以及财政收缩所造成的。 （一）一致合成指数 工业增加值 出口总额 货币供应量M1 财政收入 固定资产投资总额 发电量 构成 （一）一致合成指数 到2012年3月为止，一致合成指数里面六个指标经过调整，只有财政收入出现微弱的上涨，其他五个指标全部都还是在下降的。所以六个指标合成在一起，仍然是下降的。 目的是建立一个经济周期的基准，超前反映三个月以上六个月以内经济情况的指标。 景气区间是40-70之间。 到2012年3月为止，我国的综合景气指数只有31，已经远远掉到绿灯区之外。 从这个角度来讲，我们对于经济体温的测量或者经济景气度的测量，跟汇丰的PMI值的走势更接近 （二）综合景气指数 代表整个经济景气度的综合景气指数。 金融危机以来，我们在内外需结构调整上取得了积极成效，但在国内投资和消费比例关系的调整方面进展并不是很积极有效。 今年根据预测，如果全年通过财政政策和货币政策适当的预调、微调放松，可以让全年的GDP的增长速度保持一定水平，但并不表明2013年GDP的增长速度一定会比今年更高，明年的走向仍然是不太好确定的。