电力行业：分布式光伏成为撬动产业新支点.pdfVIP

行业研究报告 ● 电力行业 2018 年01 月08 日 分布式光伏成为撬动产业新支点 新能源 （光伏） 谨慎推荐 核心观点:  最新观点： 分析师 政策倾斜。根据《电力发展“十三五”规划》，到2020 年太阳能发电装机 周然 达到110GW 以上，其中分布式光伏60GW 以上。 ：（8610 步入快车道，发展空间广阔。2017 年1-10 月，分布式新增装机超过16GW， ：zhouran@ 执业证书编号：S0130514020001 预计全年有望超过18GW。 推动行业发展重心东移。2017 年上半年，华东地区新增光伏装机 825 万千瓦，同比增加1.5 倍；而西北地区仅为416 万千瓦，同比下降50%。 外贸形势不容乐观，或成产业新支点。美国和印度是全球第二大和第三 大光伏市场。2017 年中旬起，美、印相继对我国光伏产品发起反倾销调 查，调查结果可能导致2018 年出口量骤减，而今年很多行业龙头都在大 行业数据 01 月02 日-01 月05 日 力扩产能，庞大的产能将难以借外需充分释放。 电力指数 沪深300 3.0% 投资建议。2018 年是光伏市场充满挑战的一年。全球光伏市场投资热度 2.5% 不减，但增速或将放缓，主要装机大国的不确定性增大，新兴市场快速崛 2.0% 起。需求市场转向高效产品是大势所趋，倒逼技术加速、创新升级。恢复 1.5% 产能和新增产能将加剧行业内竞争。国内市场增速减缓、国外遭遇贸易保 1.0% 0.5% 护主义，可能会导致供需失衡，并给产品价格带来压力。另一方面，补贴 0.0% 拖欠越来越大，加上光伏企业业务单一，市场波动会影响企业发展。投资 17/12/29 18/01/02 18/0