新能源汽车行业推广目录第12批动力电池分析：动力电池技术指标加速升级.pdfVIP

证券研究 新能源汽车推广目录第12批动力电池分析 ——动力电池技术指标加速升级 胡毅 华创证券研究所 电力设备与新能源行业组长/首席分析师 S0360517060005 邮箱：huyi@ 本报告由华创证券有限责任公司编制 报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。报告信息均来源于公开资料，华创对这些信息的准确性和完整性不作任 何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 证券研究 前言  新能源汽车产业发展，动力电池能量密度提升为长期话题。而新的 产业补贴政策，考核电池能量密度提升继续是技术升级核心要点。  产业政策的制定一定不是空穴来风，数月前市场担心商用车电池获 得奖励补贴能量密度需达到140wh/kg ，对电池企业来说带来很大挑 战。而到了工信部第十二批新能源汽车推广目录中（2017年12月29 日公告），装载140wh/kg能量密度动力电池的纯电动商用车车型已 达41款，在当期公告的纯电动商用车型中占比高达70%。产业技术 进步速度远超市场预期。  磷酸铁锂电池在新能源运营类车辆中依然具备技术指标提升空间， 和商业应用价值。 CONTENTS 目录  预期补贴调整第12批新能源汽车推广目录公告  商用车动力电池能量密度提升下的若干结论 SECTION 1 预期补贴调整第12批新能源汽车推广目录公告 预期2018年新能源汽车补贴政策将发生变化 图表 1 ：2017年新能源汽车补贴政策（商用车） 来源：工信部，华创证券 动力电池技术要求提升 图表 2 ：2018年新能源汽车补贴政策（商用车）(网传版） 新能源汽车补贴标准降低 来源：第一电动网，华创证券 第12批新能源汽车推广目录商用车动力电池基本情况 图表 3 ：第12批新能源汽车推广目录商用车动力电池能量密度分布 145 140 135 130 125 120 115 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 来源：工信部，华创证券 SECTION 2 商用车动力电池能量密度提升下的若干结论 结论 1 ：140wh/kg 动力电池商用车车型占比大幅提升 图表 3 ：新能源汽车推广目录商用车第9批~第12批动力电池能量密度分布 150 预期新能源汽车补 贴政策将发生调整 140 130 120 110 100 90 80 0 1 2 3 4 5 140wh/kg 及 0.0% 0.0% 12.9% 以上占比 68.4% 来源：工信部，华创证券 结论 2 ：能量密度提升推广车型及企业，逐渐丰富 图表 4 ：第11批新能源商用车推广车型动力电池能量密度超过140wh/kg车型统计 来源：工信部，华创证券 图表 5 ：第12批新能源商用车推广车型动 图表 6 ：第11批新能源商用车推广车型动 力电池能量密度超过140wh/kg车企统计 力电池能量密度超过140wh/kg车型统计 来源：工信部，华创证券 来源：工信部，华创证券