天风证 券-区块链加速赋能产业，开启价值互联网时代.pdfVIP

行业报告 | 行业深度研究 计算机应用 证券研究报告 2018 年01 月14 日 投资评级 区块链加速赋能产业，开启价值互联网时代 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 区块链如火如荼，开启价值互联网时代 作者 比特币的价格在2017 年累计涨幅已超过三倍，不断创下历史新高，国内众 沈海兵 分析师 多互联网公司纷纷布局区块链，赋能生态打开区块链技术想象空间。 SAC 执业证书编号：S1110517030001 shenhaibing@ 区块链技术不可篡改的特性从根本上改变了中心化的信用创建方式，用代码 构建了一个最低成本的信任方式：机器信任。区块链有望带领我们从个人信 行业走势图 任、制度信任进入到机器信任的时代。 计算机应用 沪深300 代币（token ）的全球性流通，让价值传输无比便利，同时代币经济学带来 了价值吸纳，如果说互联网是打破了信息传递的障碍，那么区块链就是打破 23% 了价值传递的障碍，解决了服务变现的问题。 17% 11% 2. 监管趋严背景下加速赋能产业，区块链+共享经济率先落地 5% -1% 区块链的发展可以分成1.0、2.0 和3.0 三个阶段，其中1.0 是数字货币应用， -7% 2.0 是智能合约应用，3.0 是为各种行业提供去中心化解决方案。我们认为， -13% 2017-01 2017-05 2017-09 在区块链数字货币的强监管下，将加速2.0 和3.0 赋能实体产业。 资料来源：贝格数据 从分类的角度来说，私有链、联盟链、公有链是区块链的三大类型，联盟链 适合于机构间的交易、结算或清算等 B2B 场景，公有链包括比特币、以太 相关报告 坊、超级账本、大多数山寨币以及智能合约等。我们认为，传统机构无法突 1 《计算机应用-行业点评:权威专家解 然之间转变成一个完全的公有链，联盟链或在传统机构中先落地应用，特别 读区块链产业趋势》 2018-01-11 是金融集团之间更倾向于拥抱联盟链，但3.0 应用由于大规模地受到以太坊 2 《计算机应用-行业点评:新一代人工 平台影响，公有链应用将逐渐扩大。 智能规划出炉，人工智能再迎发展良 机》 2017-12-15 目前，国内企业级应用由于技术尚