德银-中国-建材行业-中国建材行业实地考察结论.pdfVIP

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2018-01-22 发布于北京
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China Cement Deutsche Bank Markets Research Asia Industry Date China China Cement 15 January 2018 Resources Construction Materials Forecast Change CNBM upgrade - conclusions from site visits Johnson Wan Deep dive into CNBM’s business segments in second week of January We hosted a materials trip visiting the four major business lines (cement and Research Analyst aggregates, ﬁberglass, gypsum board and lithium separator) of CNBM and +852-2203 6163 Sinoma. Not only do we conclude that the cement business will stay healthy in 2018, we see the dominant market share by CNBM in gypsum board and Key Changes Company Target Price Rating ﬁberglass as key drivers to its 2018 earnings, with further upside after the 3323.HK 8.21 to 9.69 - integration with Sinoma. The merger between CNBM and Sinoma is also targeted Source: Deutsche Bank to be complete before CNY with the remaining 6 A-share listed subsidiaries as the Top picks spotlight in the next stage of their restructuring. We have upgraded our earnings CNBM (3323.HK),HKD7.93 Buy and target price for CNBM to HKD9.69/sh. Source: Deutsche Bank