一汽金杯汽车股份有限公司资本运营研究.pdf

维普资讯 WindowofEnterprise 企业之窗 、 一 汽金杯汽车股份有限公司资本运营研究 A StudyontheCapitalOperationofFAW—GoldCupAutoCo．，Ltd 曲在强(一汽金杯汽车股份有限公司) ·7／ 关键词塑奎重营研究=金坯 军工型 一 汽金杯公司从 1984年成立 以来 ，通过走集团 绩开始好转，达到了扭亏增盈效应。 发展的道路 ，率先在全国创办企业性实体公司，进行 c)价格效应。一汽金杯股票价格在资产重组信 企业租赁经营试点，实行股份制改革，破产倒闭试验 息披露前后都出现上扬，1997年 12月 19日最低点 以及加盟一汽集团和优化资本结构等多种多样的资 4．14元 ，到 1997年 12月 22日的4．87元，最后上 本运营措施 ，取得了引人注 目的经济效益和社会效 升到 1998年 1月 6Et的5．O4元，上涨幅度为 22 。 果，走 出了具有金杯特色的资本运营道路。 完成资产重组，优化资本结构后，在全国轻型车 销售量下降的情况下，金杯公 司轻型车市场 占有率 1 一汽金杯公司资产重组效果分析 由1997年的 7．1 上升到 1998年的8．1 。 在市场经济下，企业为了适应市场竞争的需要 ， 公司成功地完成了具有战略意义的资产重组， 并能在市场竞 争中取得成功，必须对整个现有资产 为重新树立上市公司形象 ，优化资本结构 ，建立和完 结构进行改组，使资产结构达到最优化。一汽金杯公 善现代企业制度，奠定了一个坚实的基础 ，为公司步 司虽经 15年的改革发展历程，但随着国家经济的发 人规范化经营轨道创造 了前提条件。 展 ，越来越暴露 出阻碍发展的弊端 ，一是企业结构不 2 一汽金杯公司资本运营的 目的和意义 合理；二是产品结构不合理；三是组织结构不合理 ； 四是财务结构不合理 。于是 1997年，成功地实现资 一 汽金杯公司进行资本运营的目的不仅仅单纯 产重组。通过资产重组，改善公司财务状况，进而改 在于追求 自身利益 的最大化 ，而且要追求资本增值 变上市公司对外形象。使一汽金杯尽快恢复和强化 的最大化和资本价值的最大化 (上市公 司表现为股 融资功能 ，达到增资扩股条件 从资本市场上取得资 票市场价格的最大化)，最大限度地提高资本运营效 金 ，让 “一汽金杯”轻装前进和快速发展 ，反过来再带 率和效益。 动和拉动被剥离的零部件企业的发展。同时为与生 公司 自1984年成立 以来，就在不断寻求企业最 产汽车关联度不大的企业进行转制、改革创造前提 佳发展战略，通过 内部管理型战略和企业外部交易 条件 。如果说以前的公司制改制、承包 、租赁、破产和 型战略的综合运用，进行企业资本运营。如试办企业 外资嫁接 改造是资本运 营的几种特 殊形式 ，那 么 性实体公司、实行租赁经营制、实行资产经营责任 1997年的资产重组是资本运营的重要 内容，而且完 制、进行企业破产倒闭的处理试验、进行股份制试 全是企业 自身行为 ，是适应市场经济的需要。通过资 点、推行 用户导向管理”，组建 中外合资企业 ，以及 产重组，对调整企业产品和产品结构，提高资产质