中信建投从新增信贷结构转变看消费升级091015.pdfVIP

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2018-01-24 发布于浙江
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中信建投从新增信贷结构转变看消费升级091015

中信建投证券研究发展部 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H 宏观动态报告宏观经济从新增信贷结构转变看消费升级 9 月新增信贷的亮点是短期信贷明显上升并同步推动消费增长夏敏仁 9 月新增信贷引人注目的是短期贷款增加了 1200 多亿元， xiaminren@ 大大超出了8月的新增量。前三个季度从分部门情况看，居民户 86-010 贷款增加 1.84 万亿元，其中短期贷款增加 6672 亿元。魏凤春 weifengchun@ 9 月份以来，汽车与商品房销售强劲，居民贷款再创新高， 86-010 支撑了 9 月新增信贷的“超预期”。消费升级与产业结构升级互为推进格里菲（Gereffi）在实证研究的基础上论证了品牌运作产分析日期： 2009 年 10 月 15 日品采购者驱动的产业升级路径，认为在购买者驱动的全球产业链中,消费升级是产业升级的核心和动力之源。努力扩大内需、着力促进消费较快增长，已经成为我国解决走势图流动性过剩、保持经济又好又快发展的根本路径，而促进消费的动力源于居民消费结构的进一步升级。我国正在进行的消费升级有赖于国内产业特别是高层次服务产业的升级，反过来，消费升 35 30 级又能推动相关产业的加快发展。 25 20 与消费升级相关企业与行业隐含投资机会 15 10 5 未来，服务业也将迎来一个加速发展的转折点。服务业层次 0 -51 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 1 1 3 5 7 9 -0 -0 -0 -0 -0 -1 -0 -0 -0 -0 -0 -1 -0 -0 -0 -0 -0 的提升、总量的增