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中金公司信息技术行业：“宽带中国”正式启动，光通信迎来行业爆发110217
要闻简评
2011 年 2月 17 日 信息技术及设备 研究部
陈昊飞 “宽带中国”正式启动 ――光通信迎来行业爆发
分析员： S0080208020075
chenhf@
点评：中国电信启动宽带中国·光网城市工程
事件：
中国电信布局十二五，全面启动宽带中国·光网城市工程
/jiangsu/2011/2/726784.shtml
中国电信昨日宣布全面启动“宽带中国·光网城市”工程。按照目标，中国电信将用三年时间实现所有城
市光纤化，宽带用户的接入带宽将在 3-5年内跃升 10倍以上。2011年计划新增光纤入户达到 3000 万个家
庭，是“十一五”期间的 3倍; 到“十二五”末，将实现光纤入户超过 1亿。
评论：
1）与以往的不同：
中国电信明确表示全面推进 FTTH（光纤到户）的发展规划：2011 年新增 3000 万户家庭；2012,2013 年合
计新增 5000 万户(累计 8000 万)家庭；至“十二五末“累计发展 1 亿户家庭；与传统的推进发展 Fttx 用
户（光纤到楼/小区）不同，FTTH可以为终端用户提供 100M的理论宽带接入方案，是宽带入户的终极解决
方案。（实际分配带宽２０Ｍ以上:２路高清(1４M）＋网络游戏(4兆)＋网页浏览(2 兆))。
２）对设备商的影响：
随着宽带投资国家战略的形成，及运营商的竞争深入，联通，移动追加 FTTH 的投资力度也是可以预见的
大概率事件。在宽带发展用户目标总体基本不变的情况下，我们认为运营商投资方向的变化会极大加速光
纤宽带用户的发展，并形成光接入网络 2011年及 2012年的建设高峰，保守估计 2011/2012 年光接入投资
同比增长 35%/30%,，而随着固网及无线网络数据流量的快速增长，运营商传输网络的升级有可能在 2012
年提前到来，从而形成３～５年的光通信设备行业的景气周期，相关上市公司受益明显。
结合相关上市公司在行业内的竞争优势及受益周期：
我们重点推荐：光讯科技，烽火通信，亨通光电，日海通信；同时也建议积极关注：中天科技，新海宜。
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
中金公司研究部：2011 年 2 月 17 日
图表１: 运营商 FTTx 投资测算
运营商FTTx建设测算 2011E 2012E 2013E 2014E 2015E
FTTx（不含FTTH）- 万户 6,529 7,500 8,077 8,672 8,672
占固话用户比 % 24.4% 28.1% 30.3% 32.6% 32.7%
FTTH - 万户 2,547 6,433 11,625 16,984 22,728
占固话用户比 % 9.5% 24.1% 43.6% 63.8% 85.6%
FTTx合计共 - 万户 9,076 13,933 19,702 25,656 31,400
运营商宽带建设设备投资 - 亿 171.8 223.4 266.5 259.0 172.3
合计 1,093.1
调整后
运营商FTTx建设测算
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