中金公司华能国际60001109年业绩预测有提升空间090401.pdfVIP

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中金公司华能国际60001109年业绩预测有提升空间090401.pdf

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中金公司华能国际60001109年业绩预测有提升空间090401

究研司公 2009 年 4 月 1 日电力业绩回顾陈俊华审慎推荐分析员 chenjunhua@ 华能国际(600011.CH) 09 年业绩预测有提升空间主要财务信息 08 年业绩符合预期：（百万元） 2006A 2007A 2008A 2009E 2010E 08 年公司境内电厂累计完成发电量 1,846 亿 kwh ，同比增长 6.3%；实主营业务收入 44,434 50,435 67,825 70,115 69,828 现收入 678 亿元，同比增长 35%；归属母公司所有者亏损额为 37 亿元， (+/- %) 10 14 34 3 (0) 主营业务利润 10,461 9,340 842 10,820 11,871 对应每股收益-0.31 元。公司计划每股派发现金红利 0.10 元（含税）。 (+/- %) 19 (11) (91) 1184 10 公司业绩基本符合我们的预期（2008 年亏损 35.6 亿元）。营业利润 8,160 7,125 (4,602) 6,080 6,683 (+/- %) 24 (13) (165) (232) 10 净利润 5,924 5,997 (3,701) 3,750 4,010 正面： (+/- %) 24 1 (162) (201) 7 每股盈利（元） 0.49 0.50 -0.31 0.31 0.33 • 在建项目进程加快：2008 年公司共有 2,560MW 机组投产：上安电 (+/- %) 24 1 (162) (201) 7 X 16.2 16.0 -25.9 25.6 23.9 厂（2*600MW ），日照电厂（2*680MW ）。2009 年，预计新增火电市盈率（）市