中金公司国投电力600886业绩符合预期，乐观看待整合进程091029.pdfVIP

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2018-02-03 发布于浙江
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中金公司国投电力600886业绩符合预期，乐观看待整合进程091029.pdf

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中金公司国投电力600886业绩符合预期，乐观看待整合进程091029

业绩回顾 2009 年 10 月 29 日电力研究部陈俊华审慎推荐分析员 chenjunhua@ 国投电力(600886.CH) 李捷联系人业绩符合预期，乐观看待整合进程 lijie@ 三季度业绩符合预期：三季度，国投电力实现净利润 8322 万元，或 EPS0.08 元，主要财务信息环比提升 55% ，即：1-9 月累计 EPS0.17 元；业绩符合预（百万元） 2007A 2008A 2009E 2010E 2011E 期。三季度，参股电厂电量恢复，贡献投资收益环比增主营业务收入 6,649 6,580 6,303 16,313 17,569 (+/- %) 7 (1) (4) 159 8 长 530% ，是公司当季业绩较二季度增长 55 ％的主因。主营业务利润 1,674 1,064 1,110 4,051 4,533 (+/- %) 5 (36) 4 265 12 营业利润 884 227 335 812 1,134 正面： (+/- %) (7) (74) 48 142 40 • 三季度，投资收益环比提升 530%。投资收益主要源净利润 552 124 252 606 808 自参股的徐州华润电厂和淮北国安电厂。获益于华 (+/- %) 25 (78) 103 140 33 东地区电力需求快速回升，三季度，上述两电厂电每股盈利（元） 0.52 0.12 0.24 0.30 0.40 (+/- %) (4) (78) 103 27 33 量环比增加 42% ，加之电煤价格稳定，当季贡献投市盈率（X ） 18 81 40 31 24 资收益 4278 万，接近历史最好水平。市净率（X ） 2.4 2.4 2.5 1.6 1.5 ROE (%) 13.2 3.0 6.2 5.0 6.3 • 毛利率提升 1 个百分点至 19%。主要源自当期小三股息收益率 (%) 1.9 1.2 3.2 0.7 1.6 股票信息峡水电多发，而火电机组当地燃料价格保持稳定， A-股未发生大幅波动。股票代码 600886.CH 当前股价 Rmb9.54 负面：日成交量（百万股） 6.09 周最高价最低价 5