信贷市场信誉强化机理分析.pdfVIP

福建论坛 ·人文社会科学版2005年第4期 信贷市场信誉强化机理分析 口陈晓红 梁缤尹 摘 要：文章从商业银行的角度，揭示了我国信用缺失的微观机理及主要影响因素，并运用协调博弈模 型。分析了不对称信息下信贷市场的信誉机制减少违规动机的过程。研究结果表明：商业银行一方面可以通 过信用风险定价机制，强化信用双方的主观预期；另一方面通过客户关系管理，提供信用增值服务，增加信誉 资产的机会成本；才能不断增强信用主体的信誉资产价值，从根本上解决我国商业银行的信用体系建设的关 键 问题。 关键词：信誉机制；协调博弈；风险定价；客户关系管理；信用价值 中图分类号：F830．5 文献标识码：A 文章编号：1671—8402(2005)04—0025—03 目前，信贷业务是我国商业银行的主体业务，良好 发展不平衡，存在二元的经济结构，信用缺失所引起的 的信用环境是信贷市场得以健康发展的基石，也是商 风险更加严重。S—W模型证明了信贷市场处于均衡时 业银行得以正常运转的重要保证。然而，我国一直没有 的特征可能是信贷配给。因为银行关心其贷款的利率 建立起符合市场规范的社会信用体系与制度，使信用 和风险，则存在银行最优利率，当高于最优利率的贷款 主体的行为缺乏必要的制度约束和预算约束，造成信 回报实际低于银行决策的预期回报时，供给不等于需 贷市场中普遍的道德风险与逆向选择，大大增加了信 求，信贷是配给的。信贷配给与瓦尔拉分配都是信贷市 用主体交易成本，导致信用供给的严重短缺和经济秩 场的特征，威廉姆森的研究表明在借款者与贷款者之 序的混乱。 间安排合同来实现有效监督，监督发生的概率及贷款 一 、 信贷市场的信息约束与效率损失及影响因素 者的预期监督成本随贷款利率上升而上升，也导致信 信息经济学从不对称信息来研究市场经济。它在 贷配给。阿里亚蒂斯．司塔斯和史密斯．布鲁斯 “非货币 信贷市场上主要表现为三个方面：首先，银行与借款人 迭代生产经济模型”发现信贷配给与瓦尔拉均衡相互 之间存在着信息不对称，借款人具有私人信息，使得银 转化。曼丘分析信贷配给及效率认为信贷市场有三种 行放款面临着很大风险。其次，放款后银行无法完全知 可能的结果：单均衡点、多均衡点和无均衡点。国际货 道借款人的经营情况，而且也无法监督资金的用途，这 币基金组织及一些新古典经济学家对此进行了实证分 将进一步加深风险的不确定性。最后，由于较高的信息 析，反映出金融效果的不确定性增强。国内学者也从不 成本及各银行出于对 自己商业机密的保护，银行间信 同角度对这一问题进行分析，认为当前经济中缺少对 息无法完全共享，这些都将加深信息的不对称性，妨碍 社会信用制度的培育和建设，加上法制体系还不健全 金融体系的安全。 及执法力度不够，造成信用主体违约的收益远远高于 正如国内外研究及实践表明，信息的不对称性具 其成本，因而信用缺失的治理应从制度入手。综上所 有普遍性。借款人拥有私人信息，将可能产生道德风险 述，信贷市场的信息约束是普遍存在的，因为微观主体 和机会主义动机，从事所不允许的违规行为和不利于 力量作用存在效率损失，展现出信贷配给与一般均衡 金融体系稳定的高风险行为，特别是发展中国家经济 的同时存在及相互转化。 作者简介：陈晓红，中南大学商学院院长、教授，博士生导师；梁缤尹，中南大学商学院博士研究生，研究方向