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资产价格与货币政策_瞿强
:
瞿 强
( 100872)
:随着资本市场的发展和金融资产存量的增加, 资产价格的波动对货币政策
提出了诸多 战。本文讨论了资产价格与货币政策目标的关系;资产价格在货币政策传
导过程中对消费、投资和金融体系的影响;以及货币政策操作中有关资产价格的争论;最
后提出了这 一研究领域中存在的问题。
:资产价格 货币政策
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表1 主要工业化国家金融市场趋势(年末值, 占GDP 百分比)
银行对私人非银行部门信贷 私人部门国内债务证券 股票市场市值
1985 1995 1998 1990 1995 1998 1985 1995 1998
美国 68 64 69 50 56 71 52 82 123
日本 99 118 118 33 30 40 58 17 57
德国 93 103 118 39 42 53 21 22 48
法国 76 87 80 41 39 33 12 32 65
英国 47 116 120 16 17 28 62 119 169
意大利 51 58 60 226 32 31 10 18 46
加拿大 68 79 88 9 9 14 41 61 94
G10 75 84 86 39 42 52 44 67 98
:IMF International Financial Statistics;BIS International Banking and Financial Market De elopment;International Federation of
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