长安汽车估值分析.PDFVIP

长安汽车估值分析 一，假设： 1，流动资产能偿还所有流动负债 2，对联营企业的估值采用6 倍估值乘数 3 ，长安汽车的固定资产采用4 折变现，基本上等于土地及建筑物的账面成本。 二，对假设1 的说明 流动资产/流动负债= 1.026761187 。全部流动资产用于偿还流动负债。。假设能全部还清， 且无剩余（此假设的根据在于:货币资金、应收票据、存货三者之和占到流动资产合计的95% 。 货币资金、应收票据可以全部变现且等同于现金，存货以成本计量远低于市价，以现在长安 的市场需求，成本收回是没有问题的。 三，联营企业2015 年经营状况 资产总 企业名 注册资 持有股 主要业 营业收入 净利润（万 额 （万 称 本 权 务 （万元） 元） 元） 长安福特 24,100 万 50% 生产销售 5,047,227 11,755,089 1,746,873 汽车有限 美元 汽车及零 公司 部件 长安马自 11,097 万 50% 生产销售 1,231,910 2,035,573 165,111 达汽车有 美元 汽车及零 限公司 部件 长安福特 20,996 万 50% 生产销售 254,874 314,789 16,580 马自达发 美元 发动机及 动机有限 零部件 公司 重庆长安 19,000 万 50% 生产销售 721,388 858,669 -39,200 铃木汽车 美元 汽车及零 有限公司 部件 长安标致 400,000 万 50% 生产销售 854,764 369,707 -66,569 雪铁龙汽 元 汽车及零 车有限公 部件 司 江铃控股 200,000 万 50% 生产销售 890,855 489,086 75,802 有限公司 元 汽车及零 部件 重庆长安 500 万元 50% 专用汽车 19,143 28,454 221 专用汽车 及零配件 有限公司 销售、汽车 维修 合计 15,851,367 1,898,818 估值计算 总估值（万元） 长安占比（万元） 市销率 以10 倍乘数 9494090 0.834802 以6 倍乘数 5696454 1.391336 为保守估值，取6 倍乘数估值。则长安汽车在联营企业的权益为569.6454 亿元 四，可供出售金融资产估值计算 1，第一个为长安持有的3500 万股西南证券 股数 现价