我国汽车企业横向兼并的绩效分析.pdfVIP

横向兼并又称水平兼并，是指处于同一行业内的企业间的兼并活动。横向兼 并能够提高市场集中度，而市场的适度集中有利于企业发挥规模经济的作用。 一、我国汽车企业的竞争模式 一个产业的发展进程大体上可以分成3个阶段：第一阶段是“先进入”阶段， 率先进入的企业将分享供不应求而产生的丰厚利润；第二阶段是“低成本”阶段， 供过于求态势下的激烈竞争迫使企业利用现有的技术和管理资源努力，并通过兼 并重组降低成本，以求得生存，并在企业分化中取得有利位置；第三阶段是“创 新”阶段，在成本降低余地不大的条件下，企业将重点转向技术和管理创新，更 多地通过创新产生的差异而赢得优势。按照这种分析方法，中国目前的汽车制造 业正处在第一阶段向第二阶段的过渡之中。 在本文中，我们所讨论到的汽车企业横向兼并问题都是基于以下假设：①兼 并发生前，企业面临的竞争模式是垄断竞争；②兼并发生后，企业面临的竞争模 式是寡头垄断。本文从汽车企业在垄断竞争市场与寡头竞争市场行为来分析我国 汽车企业横向兼并的动力。 二、汽车企业在垄断竞争市场与寡头竞争市场的不同定价与产量决 策行为 口 根据上节中的假设，我们可以从在这两种不同市场结构上汽车企业的行为来 杨 分析横向兼并的动力。 士 八：叠 1．汽车企业在垄断竞争市场上的定价与利润 明 在垄断竞争市场上，对于单个汽车企业来讲，它不是完全的竞争者，所以它 的需求曲线是向下倾斜的，如图1所示。它面临的边际收益曲线也是向下倾斜的， 并且位于需求曲线的下方。为找出利润最大化的产出率和利润最大化价格，必须 找到边际成本曲线从下面与边际收益曲线相交的产量点，从而得到利润最大化产 出率。然后向需求曲线作一条垂线，以得到正好使所生产的产量售出去的可能价 格。在图形的每一个部分都作出一条边际成本曲线，使它与边际收益曲线相交于 E点，利润最大化产出率为q。，利润最大化价格为尸。 由此可以看出，在短期内，汽车行业中的垄断竞争者可能获得经济利润，即 超出正常回报率的利润，或超出使企业留在汽车行业所必须的利润。图1所示，当 利润最大化产出率为窜。时，平均总成本曲线位于曲线蒯的下方，经济利润用长方 形∞6p部分表示。与此同时，垄断竞争市场上的汽车企业在短期内出现亏损显然 我国汽车企业横向兼并的绩效 也是可能的。图2所示，平均总成本曲线始终位于单个企业需求曲线砌的上方。亏 损用长方形∞6p部分表示。 在长期内，由于有很多的企业制造可替代产品，所以任何经济利润都将被竞 争掉。他们或者通过看到获得一个比别处高的回报率的机会的企业的进入而被竞 争掉，或者因产品品质和现有汽车企业的广告开支的增加而被竞争掉。长期内， 平均总成本曲线将正好在特定企业实现利润最大化的特定价格处与其需求曲线相 切(图3)。 蒲i而丙万