专题五 养老保险与经济.pptVIP

专题五 养老金、储蓄与经济增长 * 背景 Feldstein、Kotlikoff 和Samwick 是改革现收现付制、实行基金积累制的积极支持者。他们关注的是维持现收现付制所需的高税率以及现收现付制所带来的消极影响。 Stigliz和Orszag 对养老保险从现收现付制向基金积累制转轨提出了质疑。 Barro 则认为选择现收现付制还是基金积累制并不是最重要的问题, 关键还是在于经济与产出是否增长。只要经济与产出增长了, 剩下的问题就是如何在在职职工和退休人员之间进行分配 * 新古典经济学关于现收现付制和基金制对经济影响的分析基于两种制度对储蓄的不同影响而展开 基金积累制比现收现付制更有利于储蓄？ 基金积累制比现收现付制更有利于经济增长？ 我国养老保险制度转轨是否合适？ * 一、养老金对消费、储蓄的影响 1、养老保险对消费的影响 莫迪利安尼 ：生命周期理论 合理的预期 * 2、养老金对储蓄的影响 A现收现付制对储蓄的影响 B完全积累制对储蓄的影响 * A现收现付制对储蓄的影响 收入税 挤出效应与诱致退休效应 Feldstein利用美国数据检验了养老金财产对储蓄的经济效应。发现现收现付制导致个人储蓄减少50%，进而导致资本存量减少38%，最终影响总产出增长率 * leimer、lesnoy采用当期法规、现有替代率 、平均替代率、变动替代率和完全预期等五种方法分别计算了养老金财产, 并估计了养老体制的储蓄效应。当利用1930一1976年数据时, 仅有变动替代率方法表明养老体制对储蓄有较小的负效应, 其他方法计算的养老金财产则几乎对储蓄没有任何影响。当用1947-1976 年数据进行回归时, 五种方法计算的养老金财产都对储蓄具有促进作用 * B完全积累制对储蓄的影响 强制性储蓄 →个人、企业的储蓄转化为公共部门储蓄 * 二、养老金与经济增长 索洛模型（经济增长的黄金定律）:当一个经济的资本增长率等于人口增长率加上劳动生产率的增长率时,经济处于最优增长的路径,与此相应的利率即为长期动态的最优利率 * 现收现付制、完全积累制 pt≈ (1 + n +g)τ Wt-1 Pt= (1 + n +g)τ Wt-1 结论:养老保险体系无论采用现收现付制还是采用基金积累制，只要一个经济的最优储蓄率能够得到保证，养老金增长的物质基础是完全一样的。 * 当人口增长率和劳动生产率的增长率之和超过稳态时的资本边际产出时，这一经济就处于动态无效状态 在一个动态无效的经济中，引入现收现付制将提高人均消费水平 * 中国养老保险体系转轨的思考 是否需要转轨 养老保险体系转轨的时机问题 养老金维持长期收支均衡的物质基础 养老基金安全和有效运行的前提条件 * 是否需要转轨 中国老龄化的特殊性 我国老龄化超速发展。依国际惯例，为度量老龄化速度，通常会计算65岁及以上人口比例由7%翻一番所用的时间。美国用了65年，法国用了115年，中国完成这一过程大约需要27年。 未富先老。根据世界货币基金组织2003年提供的资 料，日本在65岁及以上人口比例达到7%,10%,14%的 1970年、1985年和1996年的人均GDP分别为1967美 元、11335美元和38555美元。而中国2000年进人老 龄化社会时人均GDP只有850美元 经济 增长 开放经济 * 养老保险体系转轨的时机问题 何时进行现收现付制体系向混合体系的转轨,关键要看中国当时的宏观经济运行处于何种状态。是国民储蓄不足还是储蓄过度? 有钱不敢花 我国居民储蓄率51%.doc * 中国全部金融机构的存贷情况（单位：10亿元）?年份　存款余额　贷款余额　存贷差额?1990　1401　　　1786　　　　-367?1991　1808　　　2134　　　　-326?1992　2347　　　2632　　　　-285?1993　2963　　　3294　　　　-331? 　1994 4047　　　4081　　　 -34?1995　5386　　　5054　　　　332?1996　6857　　　6115　　　　742?1997　8239　　　7491　　　　748?1998　9570　　　8652　　　　918? 1999 10878 9373 1505 2000 12380 9937 2443 2001 14362 11231 3131 2002 17092 13129 3963 * 养老金维持长期收支均衡的物质基础 养