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从中欧保险股价差异看这一波保险股上涨是否能持续 　　周县华：保险股这一波上涨的内在动力是什么? 它可持续吗？ 　　续集 　　——基于中欧内含价值及其与股价关系的比较 　　今天，保险股涨势强劲，但已经出现分化，整体上涨1.66%，平安领涨3.25%。 　　 　　 　　本文系“13精”《周县华：保险股这一波上涨的内在动力是什么? 它可持续吗？》续集部分。我们在上一集里面回答了这一波保险股上涨的动力是什么？ 　　本部分将重点回答第二个问题，即这一波保险股的上涨是否还能持续？ 　　本文的研究逻辑是：以人为镜可以知得失。我们会将中国上市的保险公司与欧洲上市的保险公司进行比较，从而判断我们的保险股是低估了还是高估了，进而判断是否还有上涨空间。 　　我们根据中国四家（国寿、太保、平安、新华）与欧洲四家（Allianz、AXA、Generali、ZIG）上市保险公司披露的2016年年报，以及欧洲四家公司披露的2016年内含价值报告，对中欧上市保险公司的内含价值与股价关系进行比较。 　　先说结论： 　　如果将以欧洲好公司为标杆的话，那么我们似乎可以得出以下两点结论： 结论一：考虑到中国保险公司的成长性更好，那么我们估计上涨空间是一倍，考虑到今年以来保险股已经普涨了50%左右，因此未来可能还有1/3（0.5/1.5）的空间。 结论二：未来不一定是普涨，差异化会更加明显，我们更看好平安。 　　寿险公司的