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国内食糖供需状况布瑞克
食糖供需状况及价格展望 汇报人:布瑞克白糖小组 布瑞克咨询 目录 食糖价格传导机制 全球食糖供需状况 国内食糖供需状况 影响国内外糖价的主要因素 16年下半年及17年行情展望 * 一 第一部分 食糖价格传导机制 4 一、食糖价格传导机制 第二部分 全球食糖产业格局 全球食糖贸易情况 全球食糖产量及消费状况 二 * 二、全球食糖供需状况 1、全球食糖产业格局 巴西 印度 欧盟27国 泰国 中国 生产食糖原料 甘蔗(绝大部分) 甜菜 全球前5大产糖区 第一大 产糖国 * 二、全球食糖供需状况 2、全球食糖贸易情况 主要出口国:巴西、泰国、澳大利亚、危地马拉。印度部分年份会向全球大量出口,部分年份大量进口,其食糖产量变化较大程度影响全球食糖贸易格局。 主要进口国:中国、俄罗斯、印尼及中东等国。中国是全球最大食糖进口国,主要从巴西进口,以原糖进口为主,另外从泰国、韩国、危地马拉进口部分砂糖。 * 产量为1.639亿吨(较上年减少780万吨) 消费增加至1.706亿吨(缺口达到665万吨) 库存下降至0.808亿吨 消费比下降至47.38% 15/16榨季下降的原因: 厄尔尼诺等恶劣天气导致巴西干旱减产,宿根蔗龄高。 亚洲产糖国因天气干旱和面积减少,产量下降。 16/17年度拉尼娜预期增强,天气仍是影响食糖产量主要因素,食糖缺口进一步扩大。 二、全球食糖供需状况 3、全球食糖产量及消费状况 ISO 15/16年 度全球食糖 Czarnikow预计16/17榨季全球食糖短缺980万吨,稍低于15/16榨季1250万吨的短缺量。 (为6年首次下降) 第三部分 国内食糖生产分布 国内食糖产量状况 国内食糖消费状况 三 * 三、国内食糖供需状况 1、国内食糖生产分布 甘蔗糖(90%) 甜菜糖(10%) 广西、云南、广东、海南 新疆、内蒙古、黑龙江、河北 第一生产大省 * 2、国内食糖产量状况 三、国内食糖供需状况 缺口进一步扩大,对外依存度快速提升。 860 万吨 1484 万吨 1332 万吨 不足900万吨 * 我国食糖消费年增长率逐渐稳定在2-3%,预计明年食糖消费量在1500万吨左右。 淀粉糖中果葡糖浆对食糖消费影响较大,特别在饮料及糕点行业,食糖走私及果糖替代挤占了食糖大量的新增市场。 3、国内食糖消费状况 三、国内食糖供需状况 总消费 工业消费 民用消费 2013/2014 1420-1430 1030-1050 370-390 2014/2015 1450-1460 1070-1080 370-380 2015/2016 1470-1480 1060-1080 380-390 2016/2017 1480-1490 1100 380 第四部分 宏观经济 供需关系 技术、资金、消息面 四 * 四、影响国内外糖价的主要因素 主要因素 供需关系 宏观经济 技术、资金、消息面 包括国内及国际主要国家经济发展状况如GDP、CPI、货币供应量,主要经济事件等。内外盘联动加强后,重点事件/因素有人民币汇率,美联储货币政策。 技术形态指标,均线及其他指标系统,市场心态,资金意愿,期现价差、短期热点信息。 供应 成本/效益/种植面积 天气对单产/含糖率影响 * 从贸易流向来看,亚洲减产,巴西糖进一步占领东南亚和中东地区市场。过去一年雷亚尔、泰铢和卢比贬值,制糖成本降低。 项目 价格(折美分/磅) 备注 巴西 12-13 原糖FOB成本价,15/16榨季(4月-3月) 泰国 13-14 原糖FOB成本价,15/16榨季(10月-9月) 印度 18-20 白糖FOB成本价,15/16榨季(10月-9月) 2015/16年度巴西、印度、泰国贸易可执行价格核算 1、制糖成本-国外 四、影响国内外糖价的主要因素 * 1、制糖成本-国外-巴西 四、影响国内外糖价的主要因素 以巴西为例,制糖成本增加,支撑期货价格上涨,主要由于糖价上涨及汇率走强。 利润打开,巴西食糖和乙醇生产商将最大限度生产原糖。 15/16 16/17 制糖成本: 12 美分附近 原糖价格:15-16 美分附近 制糖成本:15-16 美分附近 原糖价格:23-25 美分附近 * 农村劳动力快速衰竭 人工成本大幅增加 土地整合难度大 1、制糖成本-国内-糖料 四、影响国内外糖价的主要因素 甘蔗种植 国际:全机械化生产 国内:人工、小农种植 糖料生产成本持续增加,推高了我国制糖成本上涨。 国内问题 * 1、制糖成本-国内-广西 四、影响国内外糖价的主要因素 甘蔗收购价 制糖成本 一级白砂糖平均销售价 净盈利 14/15 15/16 403 元/吨 443 元/吨 4700元
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