第9讲资本市场.pptVIP

1.证券投资的基本面分析 ★宏观经济周期波动与证券市场关系 ▲一般规律：经济繁荣，证券价格上升；经济衰退，证券价格下降。 ▲证券市场是经济的晴雨表。 ★宏观经济政策与证券市场关系 ▲货币政策 ▲财政政策 ▲汇率政策 ▲产业政策 1.证券投资的基本面分析 ★产业生命周期与证券市场关系 ▲产业生命周期：初创期、成长期、成熟期和衰退期。 ▲创业板、中小板、主板市场证券价格体现这种差异。 ★公司状况与证券市场关系 ▲公司经营分析：包括获利能力分析和竞争地位分析。 ▲会计数据分析：分析会计数据的真实性。 ▲财务分析：包括比率分析和现金流分析。 2.证券投资的技术分析 ★技术分析：通过分析证券市场的市场行为，对市场未来的价格变化趋势进行预测的研究活动。 ★技术分析的理论基础： ▲假设1：市场行为包括一切信息； ▲假设2：价格延趋势波动，并保持趋势； ▲假设3：历史会重演。 技术分析的方法 ★技术指标法:考虑市场行为的各个方面，建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个反映证券市场某个方面实质内容的数字，这个数字叫做技术指标值。 ▲移动平均线、平滑异同移动平均线、随机指标、能量潮指标等等。 买入点 黄金叉 卖出点 死亡叉 时间 股价 招商银行 ★形态法:是根据价格在一段时间内走过的轨迹形态来预测证券价格未来趋势的方法。 ▲著名的形态有双顶（M头）、双底（W底）、头肩顶底等多种。 技术分析的方法 双顶 双底 技术分析的方法 ★K线法:侧重于若干交易单位（通常是以交易日作为交易单位）的K线组合情况，以此来推测证券市场多空双方力量的对比，进而判断多空双方哪一方占优势. 最高价 开盘价 收盘价 最低价 最高价 收盘价 开盘价 最低价 K线的种类 大阳线 大阴线 小阳线 小阴线 长上影 阳线 长上影 阴线 长下影 阳线 长下影 阴线 带帽阳线 带帽阴线 带尾阳线 带尾阴线 上升转 折线 下跌转 折线 十字星 ★波浪理论:把价格的上下波动和波动的持续看成与波浪的上下起伏一样，遵循波浪起伏的规律。 ▲上升5浪，下降3浪。 技术分析的方法 1 3 5 b c a 4 2 ★循环周期理论:价格高点和低点的出现在时间上存在一定的规律性。 技术分析的方法 高点 高点 低点 低点 3.证券投资分析与有效市场假说 ★弱式有效市场假说：市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信息。 ▲技术分析无效，基本面分析可能帮助投资者获得超额利润。 ★半强式有效市场假说：价格已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。 ▲技术分析和基本面分析无效，内幕消息可能获得超额利润。 ★强式有效市场假说：价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，包括已公开的或内部未公开的信息。 ▲没有任何方法能帮助投资者获得超额利润。 四、资本市场国际化 ★资本市场国际化：指的是资本市场活动在全球范围内进行，资本可以在市场上自由流入或者流出。 ★资本市场国际化的衡量： ▲市场进入的限制 ▲市场机构与品种的丰富程度 ▲市场价格与国际市场价格的联动程度 主要国际资本市场 ★国际债券市场 ▲国际债券：指一国发行人在国外债券市场上发行，以所在国货币或第三国货币为面值货币，并由外国金融机构承销的债券。 ▲外国债券 ▲欧洲债券 ▲全球债券 国际债券市场规模 国际债券市场结构 主要国际资本市场 ★国际股票市场 ▲狭义：交易市场所在地非居民公司股票所形成的市场。 ▲广义：包括国际化的各国股票市场，如我国的B股。 ▲主要的国际化的股票市场：伦敦证券交易所、纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所。 ▲存托凭证 美国存托凭证市场规模 我国资本市场的国际化 ★我国资本市场国际化的背景和要求 ▲经济的快速发展，成为全球第三大经济体。 ▲国际贸易和资本流动的不断加强 ▲我国资本市场的快速发展 ★我国资本市场国际化的表现 ▲投资者国际化：QFII ▲金融中介国际化 ▲跨国并购 ★国际化风险的应对 * 国家级精品课程 金 融 学 第九讲 资本市场 本章主要内容与结构安排 ★资本市场概述 ★证券发行与流通市场 ★资本市场的投资分析 ★资本市场国际化 资本市场的含义 资本市场的特点 资本市场的功能 中国资本市场的发展 资本市场的特点与功能 一、资本市场概述 1. 资本市场的含义 ★资本市场：是指以期限在1年以上的金融工具为媒介进行长期性资金融通交易的场所。 ▲广义：包括两部分，一是银行中长期信贷市场，另一个是有价证券市场，包括中长期债券市场和股票市场。 ▲狭义：专指发行和流通股票、债券、基金等有价