物流企业现金流与利润质量的配比效率评价.pdfVIP

研究与探索 Study and Exploration 物流企业现金流与利润质量的配比效率评价* 江苏信息职业技术学院 毛金芬 吴铭峰 摘要：通过对企业现金流与利润质量的分析，能真实了解企业的经营绩效，并评判企业运营状 况，从而避免人为粉饰企业利润等。本文选取10家物流企业作为研究样本，运用因子分析法对样本 企业2014年的现金流与利润质量进行评价，并根据评价结果提出相关建议，为物流业投资者和管理 者提供支持企业可持续发展的有效信息。 关键词：因子分析 现金流 利润质量 DOI:10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2016.08.017 一、引言 性、成长性及持续性等四个方面设计盈余质量评价指标体 企业的盈利能力指标并不能真实反映出实际的获利情 系。娄兆麟（2008）在现金流与企业盈利质量分析中，阐述了 况，只有伴随现金流量的盈利才能真实反映企业的收益。因 企业盈利质量分析的一般方法，揭示了盈利质量分析的重 此，对盈利质量的分析可以让投资者了解企业利润的构成 要意义。但已有文献未对利润与现金流的配比进行研究，在 内涵，而对于综合性物流企业而言，最终目的是获取利润， 以上研究的基础上，本文运用因子分析法对企业的现金流 实现企业的最大收益，以最少的资金投入获得最大的资金 与利润质量进行实证分析，以期能全面的反映物流公司的 收入。周新芳（2008）认为，利润带来的资源没有明确的可支真实经营与获利情况，为投资者、企业内部管理者提供有效 配性，利润质量分析不仅要反映会计利润和真实利润之间 管理信息。 的匹配性，也要在收入的来源方式、利润结构以及现金流量 二、研究设计 的相关度等方面体现；斯烨、陈万红（2012）通过对盈利能力 （一）样本选取与数据来源 本文选取10家有代表性 和盈利质量的比较，提出了提高公司盈利质量的对策；张馨 的物流企业作为研究样本，样本现金流指标数据来源于和 月（2011）在上市公司盈利质量评价研究中，分析了上市公讯网公布的2014年度资产负债表、利润表、现金流量表数 司盈利质量评价体系的现状、存在的问题及创新思路，探讨 。 上市公司的盈利质量评价模型的建立方法；陈钰珺（2012） （二）模型构建 剖析了影响上市公司盈余质量的系统因素和非系统因素， （1）现金流与利润质量评价指标体系构建。因子分析 针对我国上市公司的实际情况，并从盈余的收现性、安全 法是用少数的主因子来分析大多数因子所包含的信息。本 业的监管作用，从而提高公司绩效。 “山西省战略性新兴产业演进的知识产权金融支持机制研 （2）适当加强债券融资，充分发挥其财务杠杆功效。债 究”（项目编号：2014217）阶段性研究成果。 券融资是一个很好的融资渠道，能够对公司绩效的提高产 参考文献： 生积极的影响，不仅有利于提高公司治理效率，改善公司 ［1］李扬：《融资规模结构对上市公司绩效影响分析》， 治理结构，也能起到一定的抵税作用，减少代理成本。上市 《管理世界》2011 年第4 期。 公司可以在债券融资方面加大力度，发挥债券融资的作 ［2］王春峰、周敏、房振明：《资本结构和公司绩效互动 用。我国债券市场应根据不同投资者的需要进行债券品种 影响实证研究———基于随机前沿方法的分析》，《山西财经 结构的调整和债券品种的创新。 大学学报》2008 年第9 期。 （3）充分利用股权融资，拓展企业的融资渠道。公司上 ［3］徐玉玲：《资本结构与绩效的相关性研究———基于 市后不仅可以提升公司的知名度，更重要的是可以进行股 上市公司年报的实证分析》，《东北财经大学学报》2010 年 权融资。通过发行股票，企业可以迅速筹集到大量资金，这 第7 期。 些资金来源于不同的投资者，并可由公司自由支配，进行 ［4］白