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年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 * 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 大商所LLDPE简介及近期投资机会 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 LLDPE,全称线性低密度聚乙烯,产品无毒、无味、无臭，呈乳白色颗粒。 LLDPE的主要应用领域是农膜、包装膜、电线电缆、管材、涂层制品等。 LLDPE简介 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 LLDPE简介 LLDPE、PVC都是大连商品交易所上市期货品种 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 LLDPE用途 聚乙烯在我国应用相当广泛，其中薄膜为最大的下游消费领域，此外注塑制品、电线电缆、中空制品也都是聚乙烯下游消费领域 薄膜(包括农膜)是LDPE和LLDPE主要消费领域，占总消费量的77%，其中包装膜所占比重最大，约占51.3%，农膜约占19.3% 多年来我国的出口增长及国内生活水平的提高，对包装膜的需求增长较快，加上中央政府对农业的重视，农业生产资料的消费增长较为迅速 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 传统聚乙烯产业链 乙烯 石脑油 原油 传统聚乙烯产业链 聚乙烯 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 LLDPE与国际原油相关性 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 LLDPE与亚洲乙烯的相关性 图片来源:卓创资讯 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 新工艺使乙烯成本降低 中东采用的是轻烃——乙烯路线，合成树脂成本仅是石脑油——乙烯路线的1/3~1/4 世界其它国家和地区，包括中国在内都使用石脑油裂解乙烯，成本相对较高 35% 天然气为初级原料生产乙烯 100% 石油为初级原料生产乙烯 中东地区的低成本 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 影响LLDPE价格因素 影响PE市场供应的主要因素 原油价格 影响PE市场需求的变化情况 应用领域 聚乙烯的市场价格一直处于市场供求变化的多重因素博弈之中 工艺开工 替代产品 市场供应 市场需求 供应对价格有引导 需求对价格有抑制 产能产量 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 宏观经济对商品的影响 1.欧洲债务问题对金融市场影响渐退 2.下半年我国经济增长动力衰退将是一个渐进过程,我国经济面临转型 3.下半年将呈现总体需求萎缩的态势 4.商品期货在一个相对较高的位置形成区间震荡。 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 国际原油的影响因素 OPEC（石油输出国组织）始终声称70美元/桶的价格是其底线 消费旺季到来，原油的需求有望改善 美国气象局预测，今年飓风发生的次数将较往年增加 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 国际原油走向(一) 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 国际原油走向(二) 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 乙烯价格走势 在原油回落、中东货源冲击及下游需求不振等众多因素打压之下，二季度乙烯单体价格大幅下挫 近期市场氛围有所好转，现货采购积极性增加 原油企稳回升，对乙烯市场信心起到提振作用，乙烯市场也大幅反弹 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 乙烯价格走势 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 利多因素: 下半年再无新装置投产，从去年下半年就开始炒作的产能冲击因素正面临着利空兑现， 一些PE装置三季度将面临大修 上游原料基本面转强 中下游企业普遍备货不足, 旺季即将到来 影响市场价格因素 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样盲目 影响市场价格因素 利空因素: 2010年供应量大增 中东低价货源对亚洲乙烯形成冲击 需求状况略有好转,但与往年相比仍旧不振 年度报告 投资策略 行业分析 ●▂●不做研究就投资，和玩扑克牌不看牌面一样