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美途教育 《宏观经济分析》 理 财 规 划 师 培 训 宏观经济分析 金 融 基 础 宏 观 经 济 分 析 宏观经济运行的衡量 总需求—总供给模型 宏观经济政策分析 经济周期研究 产业政策 行业分析 理财规划师与宏观经济分析——从一个实例开始 实例研习：近期央行加息可能性分析 一月份关于加息的传闻不断，加息预期也有所加强。从目前的宏观经济形势来看，加息的可能性大吗？ 一、宏观经济运行的衡量 （一）GDP 国内生产总值 (Gross Domestic product，GDP) 一个国家在某一时期(通常为一年)内所生产的所有最终产品和服务的价值总和。 准确理解GDP 市场价值； 最终产品和劳务的价值； 一定时期产量的价值（流量而非存量）； 市场活动所导致的价值； GDP和GNP。 GDP的核算 GDP核算——生产法 核算方法：一个国家在一定时期内所生产的全部物品和劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和。即，可以通过计算增加价值来核算GDP。在加工产品的每一阶段，只将该阶段添加到产品上的价值算作GDP的一部分。 增值之和一定等于最终产品的产值 实际操作方法 GDP核算——收入法 收入法的基本思想：生产过程需要各类要素的投入，产出最终构成各类生产要素的收入。 一个简单的例子：如果你雇佣朋友和租借厨房生产馅饼，你的要素投入就是朋友（劳动）和厨房（资本），由此产出的馅饼你会切一部分给朋友作为劳动的报酬，一部分作为资本的报酬，一部分送给政府作为社会保障的报酬（也可视为劳动的报酬），自己也可到一部分作为管理的报酬（劳动）…… 收入法思想核心 GDP核算——支出法 支出法的基本思想：所有的最终产品提供给市场，需求者购买最终产品会有等量的支出发生。 总支出（按买主的身份）：居民消费（C）、企业投资（I）、政府购买（G）、净出口（X－M）。 GDP＝C＋I＋G＋（X－M） 注意和思考：GDP＝C＋I＋G＋（X－M） 计入总支出的G指的是政府购买而不是政府支出。政府支出包括政府购买、转移支付、公债利息等；典型的转移支付是社会保障和失业救济金。 为什么转移支付不应计入GDP，你知道吗？ 在宏观经济学中，购买股票是投资吗？ 三种GDP核算方法的比较 GDP：数量与质量 一个讽刺性小故事 成都的市政建设 从“又快又好”到“又好又快” （二）失业 失业（unemployment） 在宏观经济学中，失业是指符合工作条件、有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找到工作的情况。 失业的原因和类型 摩擦性失业：在生产过程中由于难以避免的摩擦所造成的短期、局部性失业，如劳动力流动性不足、工种转换困难所引致的失业； 结构性失业：由于经济结构变化等原因所造成的失业，其特点是失业与职位空缺的情况并存。失业者或没有适当技术或居住地点不当，因此无法填补现有的职位空缺——可以看作是摩擦性失业的一种； 周期性失业：经济周期中的衰退或萧条时因需求下降而造成的失业 。 关于失业的几个要点 失业率＝失业人口/劳动力人口 自然失业率：摩擦性失业（包括结构性失业）称为自然失业，经济处于自然失业状态时的失业率就叫自然失业率。自然失业率是劳动力市场和商品市场处于均衡时的失业率，也是能够长期持续存在的最低失业率； 潜在就业量：与自然失业率相对应的就业量； 充分就业状态：与潜在就业量相对应的状态称为充分就业状态； 快速回答：充分就业状态时的失业率为零吗？ 失业的成本 失业造成国民经济产出的损失 1) GDP缺口=(实际GDP－潜在GDP)/ 潜在GDP 2)潜在产量：是指在现有资本和技术的条件下，经济达到潜在就业量（充分就业）时所能生产的产量 3) 奥肯定律：美国经济学家奥肯研究发现，失业率每高于自然失业率1％，则实际产出低于潜在产出2～3％ 失业可能造成社会和政治的不稳定 高失业往往伴随高犯罪率、高离婚率和其它社会骚乱，甚至危机社会和政治稳定。 对失业者个人和家庭造成直接打击。 （三）价格指数 价格指数为我们提供了一个计量通货膨胀的有用手段。 如果当前名义GDP（当前价格衡量的GDP）比十年前翻了一番，我们的状况是否比以前变的更好？这就要看价格水平的增长情况。 几种典型的价格指数 GDP消胀指数（ GDP折算数） 消费者价格指数（Consumer Price Index，CPI ）——居民生活成本 生产者价格指数（Production Price Index，PPI ） ——生产成本 几种价格指数的比较 GDP消胀指数与CPI1） CPI计量的是一篮子给定商品，年复一年没有变动，而消胀指数计量的商品价格远比CPI广泛得多，并且计量的商品根据每年生产的不同而变动。2