投资经济讨论题6-跨国公司投资战略变化.ppt

讨论题六：跨国公司国际投资战略发展的新变化 跨国公司的投资战略调整 一、跨国公司投资目标的调整 二、跨国公司投资方式的调整 三、跨国公司投资地域的调整 四、跨国公司投资行业的调整 五、跨国公司投资融资的调整 一、跨国公司投资目标的调整 由于国际经济领域的竞争日趋激烈，跨国公司逐渐改变了以前那种单纯以利用国外廉价资源、抢占国际市场、转移相对落后的污染型生产能力为目的的投资目标。跨国公司以全球为着眼点，分析国际经济环境给其自身带来的影响，进而制定出相应的跨国投资战略。 其投资战略目标确定为：以提高跨国公司国际竞争力为核心，努力实现跨国投资战略的全球化、系统化、投融资方式的多样化、国际化。 二、跨国公司投资方式的调整 1、从注重“新建投资”转向跨国并购 “新建投资”又称“绿地投资”，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。 跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称,是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来，从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。 股权参与 （一）股权参与的含义 股权参与是指跨国公司在其海外公司中所占股权份额，它是通过直接投资实现的。 （二）股权参与的方式 1、建立国际独资企业 2、建立国际合资企业 3、建立国际合作企业 4、收购国外企业 非股权参与 （一）非股权参与的含义 非股权参与是指跨国公司并没有在东道国企业中占有股权，而是通过技术、管理、销售等与股权没有直接关系的方式，为东道国提供服务，取得东道国企业的某种控制权。 三、跨国公司投资地域的调整 上世纪70年代以前，跨国投资的流向主要是由发达国家流向发展中国家，呈明显的单向流动态势。70年代以后，不仅经济发展水平较一致的发达国家间“水平式”投资又有迅速发展，而且还出现了发展中国家跨国公司向发达国家投资的反向流动。进入90年代以后，由于世界各国的经济发展表现出极强的不平衡性，跨国公司根据新形势不断调整其跨国投资的地域流向。 跨国公司在我国投资区位的变化 四、跨国公司投资行业的调整 从70年代起，第三产业和高附加值的技术密集型产业就在跨国投资的行业结构中呈上升趋势，而制造业则呈下降趋势。进入90年代后，这种趋势不但没有改变，而且还取得了进一步发展。 第三产业和技术密集型产业成为跨国投资重点的原因主要在以下几方面： 首先，跨国公司投资行业的选择标准主要有两条，一是选择与东道国相比具有优势的行业进行跨国投资，二是选择能促进跨国公司内部产业结构升级的行业进行投资。而第三产业和技术密集型产业目前最符合上述要求。 其次，第三产业和技术密集型产业经营范围广，比传统产业风险小，投资回收期短，有利于获得更高的投资回报。 第三，随着新技术革命的不断深入，高新技术领域的国际竞争将会更加激烈，跨国公司只有具备“超前意识”，加大在该领域的投资，才能在未来激烈的竞争中处于有利地位。 五、跨国公司投资融资的调整 随着跨国公司投资规模的不断扩大，跨国公司原有的内部融资已不能满足需要，在此基础上产生了跨国公司对外投资的外部融资。 外部融资是指跨国公司可以从母国或东道国的金融市场融资，或通过国际资本市场获取投资资金 。 外部融资的优点在于：可以使跨国公司充分利用国内外资本市场，扩大融资规模，分散融资渠道，从而降低筹资成本并减少其风险。但这就要求跨国公司对不同国家的资本市场和相关法律有准确的了解。 * * 　　跨国公司之所以热衷于跨国并购重组,主要原因有:可以迅速吃掉竞争对手,并转化为自己的竞争力量,使全球过剩的生产能力得以重新组合;增强企业抗击单一区域或国家市场波动的能力;能使企业更加适应技术发展迅速、研究成本高昂的知识经济的挑战,并有可能抓住新兴产业崛起的商机;可以从资产价值低估中获得好处;扩大规模,增强实力,优势互补,提高企业竞争能力,力图在某一领域占据垄断、统治地位。 20世纪90年代以来,以市场为导向,以高新技术为核心,以增强核心竞争力为目标,以强势企业的联合为特征的跨国兼并重组,加剧了资源向优势企业的集中,跨国公司通过并购来吸收原有企业的存量资产,实现企业的低成本扩张。兼并浪潮从金融业、电信业开始,几乎波及航空、汽车、石油等所有的行业,并且超大规模并购案剧增,跨国公司规模更大更强。并购重组活动在2006年以来继续升温,跨国公司并购重组的目标更加务实,理性的横向并购取代了以多元化经营为目标的盲目混合并购。兼并重组不仅成为跨国公司提升核心竞争优势的一条捷径,而且也成为国际直接投资