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[经济学]1国际收支.ppt 56页

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三、国际收支不平衡的调节Adjustment of Disequilibrium 持续的收支顺差和逆差都应当进行调节 (一)国际收支的自动调节作用 Automatic adjustment, Price Specie Flow Mechanism, (gold point) 逆差 顺差 黄金输出 黄金输入 本币下跌 货币供给量下降 出口增加 本币上升 货币供应量增加 进口增加 物价与现金流动机制 流程图 国际收支逆差 黄金外流 通货紧缩 物价下跌 出口增加,进口减少 国际收支平衡 (二)纸币流通条件下的调节机制 在纸币流通条件下,一国的国际收支已无法借助黄金的输出入而自动调节,但在市场机制得到充分发挥的情况下,经济的内在稳定器(Internal Stabilizer)仍有一定的功效。例如,国际收支的逆差会引起外汇的供不应求,促使本国货币汇率下跌,进口价格相对上升,出口价格相对下降,导致出口增加,进口减少,国际收支由此改善。但在现代的不兑现纸币本位制度中,由于金融资产的品种不断增多,功能日益丰富,以至金融体系的复杂性愈益强化,更何况政府在宏观经济管理方面的作用也明显加强,这使得国际收支自动调节的效果受到了极大的削弱。 (三) 调节国际收支的政策措施 调节国际收支的政策措施 外汇缓冲政策 财政货币政策 汇率政策 直接管制 财政政策 货币政策 贴现政策 改变存款准备金比率 外汇 管制 贸易 管制 外汇缓冲政策 一国政府为了对付国际收支不平衡,把其黄金外汇储备作为缓冲体,通过中央银行在外汇市场上买卖外汇,来消除国际收支不平衡所形成的外汇供求缺口,从而使收支不平衡所产生的影响仅限于外汇储备的增减,而不至于导致汇率的急剧变动和进一步影响本国的经济。 国际收支顺差,中央银行买进外汇,增加外汇储备;反之,卖出外汇,减少外汇储备。 优点:简便易行 局限:不适于调节长期、巨额的国际收支逆差。 财政货币政策 1.财政政策: 通过调节税收和政府支出,来控制总需求和物价水平的政策措施。 赤字:紧缩性政策 黑字:扩张性政策 2.货币政策 贴现率 资本流出规模 投资消费需求 国际收支状况改善 存款准备金 贷款资金规模 国际收支状况改善 汇率政策 固定汇率制度下,国际收支出现严重逆差时,货币法定贬值;反之,升值。 浮动汇率制度下,进行市场干预,使汇率符合自己的期望值。 直接管制 优点:能迅速改善国际收支状况; 局限:没有从根本上解决问题,被国际经济组织反对,且会引起他国的反对和报复。 第四节 西方国际收支调节理论 历史: 15-16世纪:重商主义—贸易收支 19世纪:金本位制—黄金输送点自动调节 30年代:浮动汇率制—弹性分析 50-60年代;凯恩斯—吸收分析法 60年代:经济一体化—蒙代尔政策配合 60-70年代:货币主义—货币分析法 80年代:结构分析法/财政分析 一 “物价现金流动机制”理论 1752年,英,经济学家休谟.大卫提出。 主要观点: 国际收支逆差→黄金外流→货币供给↓→物价↓→出口↑进口↓ →国际收支平衡。 实质:金本位制下国际收支的自动调节理论。 二 弹性分析理论 英经济学家马歇尔(Mashall)提出,后经英经济学家琼·罗宾逊( Joan V. Robinson)和美经济学家勒纳等人发展而成。 关键词: 价格弹性→汇率调整 持续性国际收支逆差→本币贬值→进出口商品价格→出口↑进口↓ →国际收支平衡。 主要内容: 货币贬值改善贸易收支的条件。汇率变动对国际收支的影响,就是考察汇率对出口总值和进口总值的影响。出口总值等于出口单价乘以出口数量。 出口商品数量= q 出口产品外币表示的价格= P 外汇收入= x 马歇尔-勒纳条件: 前提:进出口商品供给弹性→∞ 本币贬值改善国际收支取决于: 当 Em>0 Ex>1 即 |Em+Ex|>1 时贬值可改善逆差 改善国际收支 恶化国际收支 不变 其他情况: J型曲线效应 The J-curve describes the time lag with which a real currency depreciation improves the current account. 由于“时滞”, 本币贬值促进出口的效应要到中期才能反映出来。初期由于过去的合同履行,后期由于进口价格的昂贵而使外汇收支反而恶化。 time Current account (in domestic output u

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