[企业管理]融资与投资.ppt

融资与投资 孙群 管理学院 财务分析 财务预测 投资估算与资金筹措 销售收入预测 成本费用预测 财务报表编制 利润表 资产负债表 现金流量表 其它辅助报表 财务效果评价 盈利能力评价 清偿能力评价 资金从哪儿来？ 政策基金——创业者的“免费皇粮” 政府提供的创业基金通常被所有创业者所高度关注。 其优势在于利用政府资金不用担心投资方的信用问题；而且，政府的投资一般都是免费的，进而降低或免除了筹资成本。 但申请创业基金有严格的申报要求；同时，政府每年的投入有限，筹资者需面对其他筹资者的竞争。 亲情融资——成本最低的创业“贷款” 个人筹集创业启动资金最常见、最简单而且最有效的途径就是向亲友借钱，它属于负债筹资的一种方式。 其优势在于向亲友借钱一般不需要承担利息，这种方式只在借钱和还钱时增加现金的流入和流出。这个方法筹措资金速度快、风险小、成本低。 缺陷又体现在向亲友借钱创业，会给亲友带来资金风险，甚至是资金损失，如果创业失败就会影响双方感情。 合伙融资——创业者的调剂师 寻找合伙人投资是指按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则，直接吸收单位或个人投资、合伙创业的一种筹资途径和方法。 合伙创业不但可以有效筹集到资金，还可以充分发挥人才的作用，并且有利于对各种资源的利用和整合，能尽快形成生产能力，降低创业风险。 但俗话说：“生意好做，伙计难做”，合伙投资可以解决资金不足的问题，但老板多了就很容易产生意见分歧，降低办事效率，也有可能因为权利与义务的不对等而产生合伙人之间的矛盾，不利于合伙基础的稳定。 风险投资——创业者的“维生素C” 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 提醒创业者的是风险投资家虽然关心创业者手中的技术，但他们更关注创业企业的盈利模式和创业者本人，因此，“等闲之辈”很难获得风险投资家的青睐，只有像张朝阳、邵易波、梁建章那样的创业“枭雄”，才有机会接近那些金光闪闪的“钱袋子”。 企业融资渠道分析 资产负债表要素 （一）资产 （二）负债 （三）所有者权益 投资 项目总投资 建设投资（习惯上称固定资产投资） 流动资金投入 项目建设期借款利息 项目建成后，投资转化为相应的资产： 固定资产 无形资产 递延资产 流动资产 项目建设投资构成 项目流动资金构成 流动资金＝流动资产－流动负债 成本费用 成本费用中的固定资产折旧费 我国实行固定资产分类折旧制度。 直线折旧: 年限平均法 工作量法 成本费用中的固定资产折旧费 加速折旧: 双倍余额递减法 其中 最后两年 年数总和法 成本费用中的无形、递延资产摊销费 无形资产指没有物质实体而以某种特殊权利和技术知识等资源形态存在并发挥作用的资产，如专利、商标、版权、土地使用权、非专利技术、商誉、特许经营权等。 无形资产的原值相对于获得无形资产的实际支出。 无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入成本费用。摊销期限不少于10年。 递延资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费按租赁期限摊销 成本费用要素及其现金流属性 经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费 销售收入、利润及税金 销售收入 － 总成本费用 － 销售税金及附加 _____________________________________________________________________ ＝ 销售利润 － 所得税 _____________________________________________________________________ ＝ 税后利润 － 公积金 － 公益金 _____________________________________________________________________ ＝ 可分配利润 利润表要素 （一）收入 （二）费用 （三）利润 现金流量构成 现金流量（Cash Flow , CF） 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售（经营）收入、资产回收、借款等 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO 各财务报表之间的关系 资金等值计算 不同时间发生的等额资金在价值上是不等的，把一个时点上发生的资金金额折算成另一个时点上的等值金额，称为资金的等值计算。 把将来某时点发生的资金金额折算成现在时点上的等值金额，称为“折现”或“贴现”。 将来时点上发生的资金折现后的资金金额称为“现值”。 与现值等价的将来某时