多因子模型在港股中的应用.PDFVIP

HeaderTable _User 1122253200 1394892282 金融工程 HeaderTable _Stock 股票代码 投资评级 评级变化 多因子模型在港股中的应用 行业code HeaderTable _Excel —— 《因子选股系列研究之二十五》 研究结论 报告发布日期 2017 年04 月26 日  去年底至今，得益于南下资金的注入，以及经济复苏的预期，恒生综指涨幅 已超过 10% ，低估值、高股息的优质港股吸引了全球投资者前来配臵，随 证券分析师 朱剑涛 着沪港通、深港通的相继开放，港股与A 股的关系日益紧密，两地投资者可 0216077 以更加便捷地投资对方的股市，研究因子选股模型在港股的应用能产生直接 zhujiantao@ 的投资收益。 执业证书编号：S0860515060001  我们分别在恒生综指和港股通成分股内进行了 7 大类23 个Alpha 因子的有 联系人 邱蕊 效性检验，和美股类似，估值、盈利、成长因子在港股中都比较显著，IC 在 0215091 3%左右，流动类因子中的AmountAvg_1M_3M （过去一个月日均成交额/过 qiurui@ 去三个月日均成交额）表现优异，特别是在港股通成分股当中，夏普比率最 高0.99 ，十分稳健。 相关报告  在港股中我们也检测出了一个月反转效应，IC 为-3.28% ，但是A 股的一个 细分行业建模之银行内因子研究 2017-04-25 月反转因子IC 能够达到-8%左右，另外我们也检测了港股的动量效应，与美 反转因子失效市场下的量化策略应对 2017-04-09 股类似，港股在 3-12 个月都存在显著的动量效应，并且组合相对稳健，并 中美市场因子选股效果对比分析 2017-03-06 组合优化是与非 2017-03-06 没有美股的动量崩盘现象。而A 股并不存在月度的动量效应。 专  A 股偏小市值的市场风格十分显著，而港股的大市值股票表现更好，IC 为 动态情景Alpha 模型再思考 2017-02-17 技术类新Alpha 因子的批量测试 2017-02-17 题 4.18% ，这是因为港股以机构和海外