[经管营销]第六章外汇管理制度和政策调节.pptVIP

第六章 外汇管理制度和政策调节;第一节 汇率制度及其效率分析;;1999年后IMF新的汇率制度分类;;定义：汇率水平完全由外汇市场的供求、政府不加任何干预。 ·介于二者之间的汇率制度：爬行钉住（Crawling Pegging）、汇率目标区（Exchange Rate Target-zone）、货币局（Currency Board）等 ;Date;;一、固定汇率制与浮动汇率制的优劣比较;1 实现内外均衡的自动调节效率问题;支持固定汇率制者的论述：;（2）自发性：即指对经济的自发调节性;（3）微调性;（4）稳定性;羊群效应（bandwagon effect）;2 实现内外均衡的政策利益问题;（2）政策纪律性;3 对国际经济关系的影响;(2)对通货膨胀国际传播的影响 浮动汇率制的支持者认为浮动汇制有利于隔绝通货膨胀的国际传递；而固定汇率制的支持者认为浮动汇率制下同样存在通货膨胀的传递问题，而且这一传递具有不对称性。 在固定汇率制下通货膨胀的国际传递机制：若国外物价上涨，则国内物价相对便宜，导致出口增加，进口减少，本国货币有升值压力。为维护固定汇率，央行必须在市场上买入外汇，抛出本币，结果国内货币供应量上升，物价上涨。 在浮动汇率制下通货膨胀的国际传递机制：本币贬值，进口成本上升，物价上升 （思考：什么情况下会导致物价上涨及其传递机制？） ;（3）对国际间政策协调的影响;小结：;浮动汇率制 优点： ①调节国际收支的能力增强； ②货币政策的有效性增强； ③减少国际储备的流失； ④可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。 缺点： ①加大了国际贸易和投资的不确定性 ②加大了国际金融市场的动荡和风险 ;发展方向：;二、影响一国汇率制度选择的主要因素;1.本国经济的结构性特征 经济规模小，金融市场发育不完全（长期固定） 经济开放度高，政策相似性高（长期固定） 人均GDP低，进出口价格弹性低（长期固定） 贸易集中度高，生产要素流动性高（中期固定） 贸易产品多样化程度低，通胀率相近（中期固定） 金融市场一体化程度低，资本流动受限制（中期固定） 通胀率低，国际储备充足（短期固定）;;3. 地区经济合作情况 两国经济关系密切（固定汇率） 4. 国际国内经济条件的制约 国际资本流动性非常大，且本国与国外 联系紧密时 国外的压力 害怕浮动 ;三、其他汇率制度简介;;香港的联系汇率制（一）;香港的联系汇率制（二）;四、不同汇率制度下政策相对有效性的分析;前提假定;固定汇率制下的财政政策分析;固定汇率制下的货币政策分析;;浮动汇率制下的财政政策分析;浮动汇率制下的货币政策分析;;蒙代尔—弗莱明模型中的财政政策、货币政策效应比较;蒙代尔—弗莱明模型的一个应用：三元悖论;;第二节 外汇管制及其效率分析;外汇管制的原因;外汇管制的历史演变;外汇管制的基本因素;外汇管制的方法与内容;2）外汇管制的内容 ①贸易外汇收支管制： 进出口方面，宗旨为“奖出限入”。 出口方面： 行政管制——出口许可证，信用证，结汇等； 数量管制——外汇分成制，外汇转移证等。 成本管制——差别优惠汇率，优惠信贷，出口补贴，减免税等。 进口方面： 行政管制——进口许可证，审批购汇手续等； 数量管制——进口配额制等； 成本管制——复汇率，征收外汇购买税或提高进口商品关税及附加税，进口存款预交制等。 ;②非贸易外汇收支管制 收入管制：强制结汇，发放外汇券等； 支出管制：进口许可证制，征收外汇购买税，限制各种利润、利息、股息和红利以及个人外汇的汇出，限制外汇购买时间等。 ③资本输出入管制 对资本流动进行控制。不同之处： 　发展中国家：多采取鼓励资本流入，限制资本流出政策。 　发达国家：多采取鼓励资本流出，限制资本流入政策。 ④对汇率的管制 制定官方汇率 建立外汇平准基金 ⑤对黄金、现钞输出入的管制 黄金专卖 本币现钞出入境管理 ;我国的外汇管制;关于人民币自由兑换;对资本与金融项目人民币兑换限制的原因;资本账户开放的前提;第三节 外汇市场干预及其效率 分析;一、干预外汇市场的目的;二、干预外汇市场的类型 （一）直接干预与间接干预 （二） 冲销式干预和非冲销式干预 （三）单边干预和联合干预 （四）熨平每日波动型干预、砥柱中流型或逆向型干预、非官方钉住型干预 三、外汇市场干预的工具和手段 外汇储备 货币市场工具 利率 ;四、外汇市场干预的效力分析;1、运用货币模型进行的分析;2、运用资产组合模型进行的分析;非冲销式干预对汇率的影响;冲销式干预对汇率的影响;干预的资产组合调整有效性