[管理学]第三章 IS-LM模型.pptVIP

第2年的收入为： 105×（1＋5％）＝100×（1＋5％）2＝110.25 依次类推，如果用R0表示现值，用Rn表示未来收入，用r表示利息率。其公式为：R0?（1+ r ）n= Rn。 反过来，未来收入105美元的现值为： 现值公式可以写为： 如果该现值恰好等于资本品的供给价格，这样确定的r叫投资回报率，也就是预期利润率，在经济学上叫做资本边际效率，当MEC大于市场利率时，该项目值得投资。在 资本边际效率既定的情况下，市场利率越低，投资越多。 由于MEI＜MEC，故MEI曲线更陡峭。同时MEI曲线表示的利率变动对投资变动的影响小于MEC曲线表示的利率变动对投资变动的影响。因此，MEI曲线的分析更符合经济现实。  货币需求L（Y，r）＝L1（Y）＋L2（r）＝kY-hr 货币供给m＝M/P 均衡条件L=m ∴ 3、LM曲线的特点 LM曲线向右上方倾斜，表明r与Y同方向变化 m不变，r↑→L2↓→L1↑→Y↑ LM曲线的左上方存在过度供给，右下方存在货币过度需求 LM曲线斜率的大小取决于两个因素：k越大， LM曲线越陡峭；h越小， LM曲线越陡峭 * 第三章 产品市场和货币市场的均衡：IS－LM模型 第一节 投资的决定 上一章所论述的简单国民收入决定模型实际上是实物经济模型，没有考虑货币因素对国民收入决定的影响。现代经济实际上是货币经济，IS－LM模型就是引入货币因素来说明国民收入决定理论。 一、资本的边际效率 1、现值：假定有100美元存入银行，现期利息率为5%，1年后将得到105美元的本息。如果未来会有105美元的收入，现期的利息率是5%，那么未来（1年后）的这笔收入的现值就是100美元。 现在存入100美元的第1年收入公式为： 100?（1+5%）=105 2、资本边际效率（MEC）:MEC是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 如果投资的预期收益是未来若干年逐渐收回的，用R1表示第1年的收入，R2表示第2年的收入，……，Rn表示第n年的收入，J表示第n年末时的残值，未来收入的现值公式为： 这里，贴现率r表示一个投资项目每年的收益必须按照固定的r的速度增长才能实现预期收益，故贴现率也代表投资的预期收益率。 3、投资边际效率（MEI）: 经济社会中所有企业的资本边际效率曲线加总就得到凯恩斯所说的MEC曲线。它是一条自左向右倾斜的曲线，表明社会总投资与利率之间方向相反的关系。这是因为随着投资的增加，一方面资本资产的成本会增加，另一方面资产所产的产品供给增加，产品均衡价格下降，预期收益会减少。 MEI曲线描述的是，随着净投资的逐渐增加，每增加一笔投资的效率是递减的。在相同预期收益下， MEI＜MEC。因为当利率下降时，企业投资增加引起资本品价格上涨，在相同预期收益下，市场利率必然缩小，被缩小了的利率就是MEI。由于资本品供给价格的上升而缩小后的资本边际效率就叫投资边际效率 二、投资函数 利率是投资的机会成本。如果预期利润率高于利率，就值得投资。这里的利率是实际利率而不是名义利率。宏观经济学中的利率不是指某一种具体的利率，而是市场利率，即针对某一时期，在整个货币市场上，当货币需求和货币供给相等时的利率。 投资支出和利率水平的反方向变动的关系，就是投资函数，即I＝I（r）＝e－dr。式中e为自主投资，d为投资的利率弹性。 r I 投资需求曲线 第二节 产品市场的均衡：IS曲线 一、IS曲线及其推导 1、定义： IS这一缩写所表示的含义是投资等于储蓄、即I=S, 根据凯恩斯的储蓄函数S=S(Y)和投资函数I=I（r），产品市场的均衡条件可写为： S(Y)＝I（r）这就是IS曲线的方程。 IS曲线表示对于任一给定的均衡利率相对应的投资等于储蓄时的均衡国民收入。 AD Y 0 450 AD1（Y1，r1） AD2（Y2，r2） AD3（Y3，r3） r Y r1 r2 r3 Y1 Y2 Y3 A B C IS 2、IS曲线的推导 ⑴总需求－总供给法： I＜S I＞S 两部门经济： Y=AD=C+I C=α＋βY I＝e－dr ∴ 或 三部门经济：Y＝AD＝C+I+G C=α＋β（Y－T+Tr） T＝T0＋tY I＝e－dr，G＝G0 ∴ 或 r I 0 I = I ( r ) S Y 0 S = S ( Y ) S I 0 450 r Y 0 ( a ) ( c ) ( b