[经济学]005第五章 外汇与汇率g42.pptVIP

第五章第一节 外汇 我国的外汇管理和人民币可兑换问题 关于“意愿”结汇问题。 我国自1994年就开始施行强制结售汇制度，该制度要求，除国家规定的外汇账户可以保留以外，企业和个人手中的外汇都必须卖给外汇指定银行，而外汇指定银行则必须把高于国家外汇管理局（下称“外汇局”）批准头寸额度之外的外汇在市场上卖出。而央行一般作为市场上的接盘者，买入外汇以积累国家的外汇储备。 2007年8月13日，国家外汇管理局出台《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》，取消境内机构经常项目外汇账户限额，境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入。 第五章第二节 汇率与汇率制度 汇率种种 2. 官方汇率、市场汇率、黑市汇率； 官方汇率：由一国货币当局或外汇管理部门制定和公布的用于一切外汇交易的汇率。 市场汇率：在自由外汇市场上买卖外汇所使用的实际汇率。 两者之间往往存在差异，在外汇管制较严的国家不允许存在外汇自由买卖市场，官方汇率就是实际汇率。而在外汇管制较松的国家，通常有行无市，实际外汇买卖都是按市场汇率进行。 汇率的黑市是在任何情况下都存在的。严格大的管制，必然逼出黑市，但如计划体制下的管制，由于外汇的来源和去路高度集中，黑市的规模终归有限。 第五章第二节 汇率与汇率制度 汇率种种 3. 固定汇率与浮动汇率： 固定汇率 ：指一国货币同另一国货币的汇率基本固定，其波动被限制在极小的范围内，波动幅度很小。 浮动汇率：指一国货币当局不规定本币对其他货币的官方汇率，外汇汇率完全由市场供求来决定。 固定汇率，是第二次世界大战后市场经济国家较长时期实行的汇率制度；浮动汇率制度则是在70年代初美元连续两次贬值，固定汇率制度难以继续维持之后，多数国家改行的汇率制度。 第五章第三节 汇率与币值、汇率的决定 汇率的决定  从各家学说中，可以得到两点启发： （1）随着各国经济和世界经济的发展，影响汇率的因素也不断增多，因而汇率理论也在发展和充实。现代汇率理论正趋于相互渗透，趋于综合化。 （2）在日益增多的影响汇率变动的诸因素中，需要把握其变动的基本的、长期的因素和短期因素，进行综合分析。 第五章第四节 汇率与利率、汇率的作用与风险 汇率风险 3. 为避免或减轻汇率风险损失，需要采取防范措施，如选择好贸易结算使用的货币，运用外汇衍生工具，等等 。 第五章第二节 汇率与汇率制度 人民币汇率制度 (5)* (5)* 第五章 外汇与汇率 第三节 汇率与币值、汇率的决定 (5)* 第五章第三节 汇率与币值、汇率的决定 货币的对内价值与对外价值 1. 币值是一个常用的概念。 从国内角度考察，它相当于物价的倒数，称为货币的“对内价值”； 引入汇率概念，一国货币的币值还可以用另一国的货币来表示，称为货币的 “对外价值”。 (5)* 第五章第三节 汇率与币值、汇率的决定 货币的对内价值与对外价值 2. 货币的对内价值即货币的购买力；货币购买力的统计是一项极其艰巨的工作；要使各国的货币购买力可比，更是巨大的工程。 3. 两种货币之所以能相互兑换，在于有同一的、可比的基础：都具有购买力，都具有内在价值。但兑换比率却并不等于它们之间购买力的对比。 外汇作为一种商品，存在供求对比以及种种影响它们之间对比的因素。因而，一国货币的对内价值与对外价值存在明显的偏离是常态。 (5)* 第五章第三节 汇率与币值、汇率的决定货币的对内价值与对外价值 4. 上世纪90年代中期及2004年以来，一方面是严峻的通货膨胀，人民币在国内的明显贬值；而与之同时，人民币在对外币的关系中却持续受到升值压力： (5)* 1994--2007年人民币对内价值与对外价值动态 通货膨胀率 （按消费价格指数） 美元汇价 （年末） 对内价值 （年贬值率） 对外价值 （年升值率） 1994 124.1 844.91 -19.42% 2.970% 1995 117.1 831.79 -14.60% 1.577% 1996 108.3 829.82 -7.66% 0.237% 1997 102.8 827.98 -2.72% 0.222% 1998 99.2 827.87 0.81% 0.013% 1999 98.6 827.93 1.42% -0.007% 2000 100.4 827.81 -0.40% 0.014% 2001 100.7 827.66 -0.70% 0.018% 2002 99.2 827.73 0.81% -0.008% 2003 101.2 827