[经济学]6国际储备与政策.pptVIP

国际储备及其政策 一、 国际储备的含义 （一） 国际储备（International Reserves），是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率稳定以及应付各种紧急支付而持有的、能为世界各国所普遍接受的资产。 一个国家用于国际储备的资产，通常被称为国际储备资产。 （二）国际储备资产的最基本的特征特征 (1)可得性。国际储备资产必须能随时、方便地被政府所得到。 (2)流动性。国际储备资产须具有充分的流动性，能在其各种形式资产之间自由兑换，而且，各国政府或货币当局必须能无条件地获得并在必要时候运用这些资产。 (3)普遍接受性。国际储备资产能在外汇市场上或在政府间清算国际收支差额时被普遍接受。 （三）国际储备与国际清偿力 根据国际储备的定义和特征，国际储备有广义和狭义之分。 通常所讲的国际储备是即自有储备狭义的国际储备，国际清偿力，是一国的自有储备和借入储备之和,是广义的国际储备。 自有储备包括货币性黄金、外汇储备、在IMF的储备头寸和特别提款权四种形式； 借入储备由备用信贷、借款总安排、互惠信贷协议和一国商业银行的对外短期可兑换货币资产组成。货币当局已持有的四种资产，还包括该国从国际金融机构和国际资本市场融通资金的能力等。 国际储备与国际清偿力的区别： A：狭义的国际储备只限于无条件的国际清偿力即自有国际储备，而不包括有条件的国际清偿力即一国潜在的借款能力；而国际清偿力包括：一国为本国国际收支赤字融资的现实能力即国际储备和一国为本国国际收支赤字融资的潜在能力即一国对外借款的最大可能能力。 B：国际储备的数量多少反映了一国在涉外货币金融领域中的地位。国际清偿力反映了一国货币当局干预外汇市场、弥补国际收支赤字的总体融资能力 二、国际储备的来源 从一国来看，国际储备的来源有以下几条渠道： 1、经常项目顺差经常项目顺差是一国国际储备最主要的来源。 2、中央银行在国内收购黄金 3、中央银行实施外汇干预政策时购进的可兑换货币 4、一国政府或中央银行对外借款净额 5、国际货币基金组织分配的特别提款权 从世界角度看，国际储备主要来源于： 1、黄金的产量减去非货币用黄金； 2、基金组织创设的特别提款权； 3、储备货币发行国的货币输出。 储备货币发行国通过国际收支逆差输出的货币是世界储备的主要来源。它们中的一部分进入各国官方手中成为它们的外汇储备，另一部分进入国外银行业成为它们对储备货币发行国的债权。 　　 三、国际储备的作用 1、从世界范围来考察国际储备的作用 2、从单一国家角度考察国际储备的作用 （1）调节国际收支差额。这是持有国际储备的首要作用。 （2）干预外汇市场，调节本国货币汇率 （3）充当对外举债保证 国际储备资产的结构及形式 一、国际储备的结构 广义的国际储备可以分为自有储备和借入储备 （一）自有储备 自有储备即狭义的国际储备，对于IMF的成员国而言，主要包括一国的货币性黄金储备、外汇储备、在IMF中的储备头寸和特别提款权（SDR）余额。 （1）货币性黄金（Monetary Gold）。 即一国货币当局作为金融资产持有的黄金，非货币用黄金不在此列。黄金作为国际储备资产已有很长的历史，但黄金在国际储备中的比重则呈不断下降的趋势， 这是由于: ①黄金产量有限； ②黄金的占有和掌握极不均匀； ③黄金价格波动频繁。 由于黄金非货币化，黄金实际上已不是真正的国际储备，而只是潜在的国际储备。 （2）外汇储备（Foreign Exchange Reserve） 外汇储备是一国货币当局持有的对外流动性资产，主要是银行存款和国库券等。充当国际储备资产的国际货币必须具备下列条件： ①能自由兑换成其他储备货币； ②在国际货币体系中占据重要地位； ③其购买力必须具有稳定性。外汇储备现已成为最主要的国际储备资产。 （3）在IMF中的储备头寸（Reserve Position 　　in IMF） （在IMF中的储备头寸Reserve Position in IMF，也称为普通提款权General Drawing Rights，是指在IMF普通账户中成员国可自由提取使用的资产，具体包括成员国向IMF认缴份额（Quota）中的外汇部分和IMF用去的本国货币持有量部分）。 （4）特别提款权（Special Drawing Rights,SDRs,SDR） 特别提款权是IMF为了解决成员国国际清偿力不足问题而于1969年9月在IMF第24届年会上创设的一种新的国际储备资产，其实质是用以补充原有储备资产的一种流通手段。 它根据参加国在IMF中的份额按比例进行分配，成员国可运用分配的特别提款权换成外汇用于弥补国际收支逆差，也可以直接用其偿还IMF的贷款。关