[经济学]第3章_利息与利息率-10.pptVIP

第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 四、利率和其他经济杠杆的协调 1.利率与物价的协调 2.利率与税率的协调 ?利率与物价的关系密切：利率变动→物价波动→名义利率既定条件下，使实际利率发生变动。?调整利率必须注意物价变动趋势，使2者互相协调。 ?利率与税率共同作用于企业的留利水平，且方向相同；→同时同向调整利率和税率会对经济产生较大冲击。?提高/降低利率应与降低/提高税率配合使用。 第四节 利息管理体制与利率市场化 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 一、利率管理体制 利率管理体制是一国政府管理利息率的政策、方法和制度的总称。 1.直接管理体制 2.间接管理体制 利率政策、利率结构和利率水平直接由政府制定，并对金融机构执行政策情况进行监督、检查。 中央银行通过调节基准利率，运用各种货币政策工具，间接对金融机构的存贷款利率和金融市场利率进行调节和控制。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 二、利率市场化 利率市场化是指中央银行只控制基准利率，金融资产的交易利率由金融市场的资金供求关系决定，形成多样化的利率体系和市场竞争利率机制。 1.利率市场化是一个动态的过程。 2.利率市场化的主要内容 培育金融市场主体、健全和完善金融资产的市场交易规则、逐步取消利率管制的一个动态过程。 ?金融交易主体享有利率决定权；?利率的数量结构、期限结构和风险结构由市场选择；?同业拆借利率和短期国债利率是市场的基准利率；?中央银行通过间接手段影响金融资产利率。 利率市场化≠利率自由化 利率市场化就是金融产品的价格竞争。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 补充1：国有商业银行的非市场化选择倾向 国有商业银行由于产权界定模糊，管理层和一般员工没有利益驱动机制，使得经营者非市场化选择的倾向很强。因此，即使利率自主权放开，银行也难以按照市场规律借贷资金。 国有商业银行还习惯于被动接受央行管制的法定利率，他们无须对市场化的利率做出敏锐的反应，在利率风险增大时可以惜贷，可以倒逼中央银行。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 补充2：我国基准利率的缺失 在中国，银行的存款利率一直发挥着基准利率的作用。 存款利率充当基准利率的缺陷： １、在任何情况下，银行存款利率都不可能在市场上通过公开、连续、广泛、集合的竞争性定价活动来确定。发达市场经济国家的情况显示：即便不实行管制，银行存款利率一向就具有强烈的“派生”和“引致”特性，它从来就没有也不可能构成全社会利率体系的基准。 ２、中国银行存款的最长期限仅为5年，因此，5年以上的各档次利率根本无法在银行内形成，而这些期限的利率对于投资市场和宏观经济运行来说又是极端重要的。 3、在存款期限品种中，其他存款的利率基本是依据某种简单的公式基于一年期存款利率“套算”出来的；这样形成的利率根本就不能反映市场供求的态势。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 补充3：利率市场化改革的要求主要体现在： 第一、要使利率的水平及其风险结构和期限结构由资金供求双方在市场上通过竞争来决定。 第二、通过促进货币市场的发展来促成基准利率形成，是利率市场化改革不可或缺的重要内容之一。在多样化的利率体系中，各种利率都是彼此联系、相互影响的。在这个体系中，基准利率对于利率体系的总体变动产生决定性影响。 第三、在任何情况下，货币当局都必须有能力保持对利率的调控权。在行政性控制利率的条件下，这种调控权表现为货币当局对各种利率拥有审批权、调整权和管制权；在利率市场化条件下，这种调控权表现为货币当局拥有足够且有效的市场手段，通过其自身在公开市场上的资产交易活动去影响基准利率的走势，进而达到调控利率水平及其结构，实现货币政策的目标。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 (二)利率市场化的一般途径 一国顺利实现利率市场化的两个充分必要条件： 　1、国内宏观经济稳定； 　2、银行监管充分有效。 ∵只有具备了上述2个条件，才能有效规避利率市场化过程中的风险： 　１、市场利率急剧上升 　２、金融机构破产 　∵国际经验显示，利率市场化将引致金融机构在争夺客户方面展开激烈的价格竞争，甚至可能导致不计成本和收益的恶性竞争，其结果是存款利率上浮和贷款利率下浮，从而大大压缩银行的利润空间。这对那些被巨额不良资产纠缠得焦头烂额的银行来说将是致命的。 　３、货币供给失控等情况。 第三章 利息与利息率 吉林财经大学金融学院 补充：利率市场化是把双刃剑 利率市场化是把双刃剑，其“杀伤力”不可低估：过度竞争、利率失调会导致银行破产；市场化后频繁而剧烈的利率变动，将使银行经营绩效的结果更具不确定性；可能会导致信贷市场的逆向选择和道德风险，形成潜在信用风险；可能恶化中小企业的融资环境，造成落后地区资金资源的再度流失。 要避免利率市场化这