[经济学]第三章 国际收支调节手段和理论.pptVIP

2004/6/20 第三章 国际收支调节手段和理论 山西财经大学财政金融学院 张润林 第一节 国际收支调节手段 一、国际收支的自动调节 1752年英国经济学家David Hume（大卫·休谟）在《论贸易平衡》一书中提出“价格—铸币（现金）流动机制”，认为在金本位制下，国际收支有自动调节机制。 货币—价格机制 国际收支逆差→货币外流增加（货币存量减少）→国内一般价格水平下降→出口商品价格下降出口增加→贸易收支改善 国际收支顺差→货币内流增加（货币存量增加）→国内一般价格水平上升→出口商品价格上升出口减少→贸易收支改善 货币－价格机制 货币价格自动调节机制的另一种表现形式 国际收支逆差→本国货币外流增加（对外币需求增加）→本国货币汇率下降→进口相对昂贵出口相对便宜→贸易收支改善 国际收支顺差→本国货币外流减少（对外币需求减少）→本国货币汇率上升→进口相对便宜出口相对昂贵→贸易收支改善 收入机制 收入机制是指国际收支逆差表明国民收入水平下降，国民收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。 国际收支逆差→对外支付增加→国民收入下降→社会总需求下降→进口需求下降→贸易收支改善 国际收支顺差→对外支付减少→国民收入上升→社会总需求上升→进口需求上升→贸易收支改善 利率机制 自动调节机制的局限 只有在纯粹的自由市场经济条件下，自动调节才能产生上述效果； 典型的国际收支自动调节机制需要在金本位制下才能发挥作用； 国际收支逆差时，国际收支的自动调节往往以紧缩国内经济为代价，会造成国内就业、产出下降、影响内部均衡的实现和经济发展。 二、国际收支的政策调节 需求调节政策 供给调节政策 资金融通政策 第二节 内外均衡的矛盾及政策搭配调节 一、相关概念 内部均衡反映了国内总供给和总需求相等的状态。斯旺假定下表情况。 外部均衡是指在国内经济均衡发展，内部均衡实现基础上的国际收支平衡。（为分析方便，不考虑短期资本） 即期均衡：当前的内外不均衡状态。 跨时均衡：以一定时期内居民福利最大化为目标，将资源在国内和国外、当前和未来之间进行配置，使得每期的国际收支差额都具有可维持性，并在长期内达到经济持续增长和福利最大化目标。 二、内外均衡矛盾的产生 内外均衡冲突的原因在于经济的开放性。开放经济条件下，政策目标发生了改变，这体现在两个方面：第一，政策目标的数量增加了，国际收支成为宏观调控所关注的变量之一；第二，各目标之间关系发生了变化。 国内经济条件的变化。 国际间经济波动的传递。 与基本经济因素无关的国际资金的投机性冲击。 内外均衡的矛盾 英国詹姆斯·米德（J，Meade）于1951年在其名著《国际收支》最早提出了固定汇率制下的内外均衡冲突问题。他指出，在汇率固定不变时，政府只能主要运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡。这样，在开放经济运行的特定区间便会出现内外均衡难以兼顾的情形。 固定汇率制下内部均衡与外部均衡的搭配与矛盾 将宏观经济政策具体化为货币政策和财政政策，能够更清晰地看出内部均衡和外部均衡的冲突。例：国内总需求不足，扩张性货币和财政政策，降利率促投资和直接增加政府购买，扩大需求。在固定汇率制下，国内需求增进口增，利率降资金内流减和流出增，国际收支逆差。 开放经济下，内部均衡和外部均衡会受到来自国外的冲击。冲击的传递主要有三种机制。 收入机制：国外国民收入水平变动，引起外国进口需求变动，从而影响本国的外部平衡； 利率机制：国外利率变动→外国金融资产收益率变化→资金内流（外流）改变→本国外部均衡改变→本国利率、价格变动→影响本国内部均衡； 相对价格机制：含义有二，一是名义汇率不变但国内价格变化；二是名义汇率变化，导致实际汇率变动。这两种变动均会引起实际汇率变动，带来两国商品国际竞争力的变化，从而影响贸易收支和国内均衡。 1979-1999年以来中国内外均衡的冲突 三、内外均衡矛盾政策调节的基本原理 数量匹配原则 荷兰经济学家丁伯根（J．Tinbergen）是第一个经济学诺贝尔奖的得主（1969年），他最早提出了将政策目标和工具联系在一起的正式模型，指出要实现N个独立的政策目标，至少需要相互独立的N个有效的政策工具。这一观点被称为丁伯根原则。 设存在两个目标T1、T2与两种政策工具I1、I2，政策调控追求的T1、T2的最佳水平为T1*、T2*，令目标是工具的线性函数，即： T1 = a1I1 + a2I2 T2 = b1I1 + b2I2 在这种情况下，只要决策者能够控制两种工具，每种工具对目标的影响是独立的，决策者就能通过政策工具的搭配达到理想的目标水平。 只要a1/b1≠a2/b2，即两个政策工具线性无关，就可以求